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Foreign Exchange Regulations
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El BCRA estableció una nueva excepción para el pago de importaciones de bienes de manera anticipada y eliminó ciertos beneficios relacionados con el “Régimen de Fomento de Inversiones para Exportaciones de las Actividades de la Economía del Conocimiento”
A través de la Comunicación “A” 7945 de fecha 11 de enero de 2024, el Banco Central de la República Argentina (“BCRA”):
- Incorporó a los pagos de importaciones de bienes para la provisión de un medicamento crítico —siempre y cuando su registro de ingreso aduanero se concrete mediante el trámite de “Solicitud Particular” establecido por Administración Federal de Ingresos Públicos (AFIP)— dentro de las excepciones para el acceso al mercado de local de cambios (“MLC”) para el pago de importaciones de bienes (i) en forma anticipada (antes del embarque), (ii) a la vista (contra embarque), o (iii) diferido (contra nacionalización) antes de los plazos establecidos en la Comunicación “A” 7917 de fecha 13 de diciembre de 2023.
- Dejó sin efecto los beneficios establecidos en los puntos 2.10 y 3.22 de las normas sobre “Exterior y Cambios” para aquellas personas incluidas dentro del “Régimen de Fomento de Inversiones para Exportaciones de las Actividades de la Economía del Conocimiento” —establecido por el Capítulo I del Decreto de Necesidad y Urgencia N° 679/2022 de fecha 11 de octubre de 2022—, referidos a la exención del requisito de ingreso y liquidación en el MLC por hasta un 20% de los aportes obtenidos a partir de inversiones extranjeras directas, y la posibilidad de utilizar dichos fondos para realizar canjes y/o arbitrajes para acceder al MLC para la realización de ciertos pagos de manera excepcional.
El BCRA modificó el acceso al mercado libre de cambios aplicable a importadores que suscriban BOPREALs
A través de la Comunicación “A” 7941 de fecha 11 de enero de 2024 (la “Comunicación”), el Banco Central de la República Argentina (“BCRA”) modificó las normas cambiarias aplicables al acceso al mercado libre de cambios (“MLC”) aplicable a aquellos importadores de bienes y/o servicios que suscriban Bonos para la Reconstrucción de una Argentina Libre a emitidos por el BCRA (los “BOPREAL”).
Al respecto, la Comunicación estableció que aquellos importadores de bienes y servicios que suscriban BOPREALs correspondientes al mayor plazo ofrecido por el BCRA, con anterioridad al 31 de enero de 2024, podrán acceder —a partir del 1 de febrero de 2024— al MLC para pagar (i) importaciones de bienes con registro de ingreso aduanero hasta el 12 de diciembre de 2023, y/o (ii) importaciones de servicios prestados y/o devengados hasta dicha fecha ((i) y (ii) en conjunto el “Stock de Deuda Comercial”), por las cuales no solicitó la suscripción de BOPREALs conforme a las siguientes condiciones:
- Si suscribieron BOPREALs por un monto igual o mayor al 50% del total adeudado pendiente de su Stock de Deuda Comercial, los importadores podrán acceder al MLC en la medida que:
-El monto abonado mediante el acceso al MLC no supere al equivalente al 5% del monto suscripto de BOPREALs;
-El acceso al MLC (i) ocurra en forma simultánea con la liquidación, por un monto equivalente al pagado, de cobros diferidos de exportaciones de bienes que correspondan ingresar a partir del 1 de marzo de 2025; y (ii) el monto total de deudas abonadas en el mes bajo el presente mecanismo no supera el 10% del monto del Stock de Deuda Comercial por el cual no se suscribió BOPREAL; o
- El acceso al MLC (i) ocurra en forma simultánea con la liquidación, por un monto equivalente al pagado, de cobros anticipados de exportaciones de bienes, a ser cancelados con embarques cuyos cobros correspondan ingresar a partir del 1 de marzo de 2025, a razón de un máximo mensual equivalente al 10% del monto total de los anticipos encuadrados bajo el presente mecanismo; (ii) el importador suscriba una declaración jurada en la cual deja constancia de que será necesaria la conformidad previa del BCRA para la cancelación de los cobros anticipados de exportaciones de bienes antes de los plazos estipulados; y (iii) el importador suscriba una declaración jurada en la que conste el monto suscripto de BOPREALs de mayor plazo, su Stock de Deuda Comercial y que el pago queda encuadrado en los límites previstos normativamente.
- Si suscribieron BOPREALs por un monto igual o mayor al 25% del total adeudado pendiente de su Stock de Deuda Comercial, los importadores podrán acceder al MLC en la medida que:
- El pago realizado a través del MLC no supere el equivalente al 50% del monto liquidado simultáneamente en concepto de cobros anticipados de exportaciones de bienes, a ser cancelados con embarques cuyos cobros correspondan ingresar a partir del 1 de marzo de 2025, a razón de un máximo mensual equivalente al 10% del monto total de los anticipos encuadrados bajo el presente mecanismo;
- Cuenten con una declaración jurada en la cual deja constancia de que será necesaria la conformidad previa del BCRA para la cancelación de los cobros anticipados de exportaciones de bienes antes de los plazos estipulados; y
- Cuenten una declaración jurada en la cual conste el monto suscripto del BOPREAL de mayor plazo y su Stock de Deuda Comercial.
El BCRA permitirá la venta de BOPREAL con liquidación contra cable sobre una cuenta de terceros en el exterior
A través de la Comunicación “A” 7940 de fecha 11 de enero de 2023, el Banco Central de la República Argentina (el “BCRA”) estableció —en el marco de lo dispuesto por el punto 4.3 de las normas sobre “Exterior y Cambios” referido a operaciones con títulos valores— que se admitirá la realización de ventas de Bonos para la Reconstrucción de una Argentina Libre (BOPREAL) con liquidación contra cable sobre una cuenta de terceros en el exterior, siempre y cuando los títulos hayan sido adquiridos por el vendedor en una suscripción primaria y las cuentas a acreditarse no se encuentran radicadas en países o territorios donde no se aplican o no se aplican suficientemente las Recomendaciones del Grupo de Acción Financiera Internacional.
Para mayor información, por favor contactar a Diego Serrano Redonnet y Alejo Muñoz de Toro.
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The BCRA established a new exception for the payment of imports of goods in advance and suspended certain benefits related to the “Regime for the Promotion of Investments for Exports of Knowledge Economy Activities”
By means of Communication “A” 7945 dated January 11, 2024, the Argentine Central Bank (“BCRA”, after its Spanish acronym):
- It included the payment of imports of goods for the provision of a critical medicine —as long as its customs entry registration is carried out through the 'Special Request' procedure established by the Federal Administration of Public Revenues (AFIP, after its Spanish acronym)—, within the exceptions for accessing the local exchange market (“FX Market”) for the payment of imports of goods (i) in advance (before shipment), (ii) on demand (against shipment), or (iii) deferred (against nationalization) before the terms established in Communication “A” 7917 dated December 13, 2023.
- It suspended the benefits set forth in Sections 2.10 and 3.22 of the BCRA’s Foreign Exchange Regulations for those people included within the “Regime for the Promotion of Investments for Exports of Knowledge Economy Activities” —established by Chapter I of Decree No. 679/2022 dated October 11, 2022—, referred to the exemption of the requirement of settlement in the FX Market for up to 20% of the contributions obtained from foreign direct investments, and the possibility of using such funds to carry out swaps and/or arbitrations to access the FX Market in order to make certain payments on an exceptional basis.
The BCRA modified the access to the foreign exchange market for importers that subscribe BOPREALs
Through Communication “A” 7941 dated January 11, 2024 (the “Communication”), the Argentine Central Bank (“BCRA”, after its Spanish acronym) modified the applicable foreign exchange regulations for access to the exchange market (“FX Market”) for importers of goods and/or services that subscribe Bonds for the Reconstruction of a Free Argentina issued by the BCRA (the "BOPREAL", after its Spanish Acronym).
In this regard, the Communication established that importers of goods and services who subscribe BOPREALs corresponding to the longest term offered by the BCRA, prior to January 31, 2024 may access —as from February 1, 2024— the FX Market to perform payments of commercial debts for (i) imports of goods with customs’ entry registration until December 12, 2023, and/or (ii) imports of services rendered and/or accrued until such date ((i) and (ii) together the “Stock of Commercial Debt”), for which it did not request the subscription of BOPREALs, pursuant to the following conditions:
- If BOPREALs were subscribed for an amount equal to or greater than 50% of their total outstanding Stock of Commercial Debt, importers may access the FX Market to the extent that:
- The amount paid by accessing the FX Market does not exceed the equivalent of 5% of the subscribed amount of BOPREALs;
- The access to the FX Market (i) takes place simultaneously with the settlement, for an amount equivalent to the amount paid, of deferred collections of exports of goods to be entered as from March 1, 2025; and (ii) the total amount of debts paid in the month under this mechanism does not exceed 10% of the amount of the Stock of Commercial Debt for which BOPREALs were not subscribed; or
- Access to the FX Market (i) takes place simultaneously with the settlement, for an amount equivalent to the amount paid, of advance collections of exports of goods, to be canceled with shipments whose collections correspond to enter as from March 1, 2025, at a monthly maximum rate equivalent to 10% of the total amount of the advances framed under the present mechanism; (ii) the importer subscribes an affidavit stating that the prior approval of the BCRA will be required for the cancellation of the advance payments of exports of goods before stipulated terms; and (iii) the importer subscribes a affidavit stating its subscribed amount of the BOPREALs corresponding to the longest term offered by the BCRA, its Stock of Commercial Debt and that the payment is within the limits provided by the regulations.
- If BOPREALs were subscribed for an amount equal to or greater than 25% of their total outstanding Stock of Commercial Debt, importers may access the FX Market to the extent that:
- The payment made through the FX Market does not exceed the equivalent to 50% of the amount settled simultaneously in concept of advance collections of exports of goods, to be canceled with shipments whose collections correspond to enter as from March 1, 2025, at a monthly maximum rate equivalent to 10% of the total amount of the advance payments framed under the present mechanism;
- They subscribe an affidavit stating that the prior approval of the BCRA will be necessary for the cancellation of the advance payments of exports of goods before stipulated terms; and
- They subscribe an affidavit stating its subscribed amount of the BOPREALs corresponding to the longest term offered by the BCRA and its Stock of Commercial Debt.
The BCRA will allow the sale of BOPREAL with settlement against wire on a third party account abroad
By means of Communication “A” 7940 dated January 11, 2023, the Argentine Central Bank (the “BCRA”, after its Spanish acronym) established —with respect to the provisions of Section 4.3 of the BCRA’s Foreign Exchange Regulations regarding transactions with securities— that sales of Bonds for the Reconstruction of a Free Argentina (BOPREAL, after its Spanish acronym) with settlement against wire on a third party account abroad will be allowed, as long as the securities have been acquired by the seller in a primary subscription and the accounts to be credited are not located in countries or territories where the Recommendations of the Financial Action Task Force do not apply or are not sufficiently applied.
For further information, please refer to Diego Serrano Redonnet and Alejo Muñoz de Toro.
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Tecnología y Datos Personales
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Technology & Data Protection
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La Comisión Europea revalidó el estatus de la República Argentina como país de protección adecuado en materia de datos personales
Argentina es considerada por la Comisión Europea, desde el año 2003 (Directiva 95/46/CE), como país de protección adecuada en materia de datos personales. Sin embargo, luego de que en el año 2018 entrara a regir el Reglamento General de Protección de Datos (RGPD) de la Unión Europea, se inició un proceso de revisión de esa decisión.
Entre las cuestiones a considerar para esta revalidación se tuvo presente que Argentina cuenta con una autoridad de aplicación independiente (Ley N° 27.275) y la aprobación tanto del Convenio 108 (mediante la Ley N° 27.483, año 2018) como del Convenio 108 + (mediante Ley N° 27.699, año 2022) así como el Proyecto de Ley de Protección de Datos Personales.
La revalidación resulta importante en tanto facilita la transferencia internacional de datos personales entre Argentina y la Unión Europea, lo cual es esencial en todo comercio internacional.
Así, Argentina es uno de los 11 países (junto con Andorra, Canadá, Islas Feroe, Guernsey, Isla de Man, Israel, Jersey, Nueva Zelanda, Suiza y Uruguay) que ostentan esta validación.
Esta revalidación debería permanecer vigente durante 4 años para luego ser revisada. Ello, salvo que ocurra alguna circunstancia que haga condicionar el estatus.
Para mayor información, por favor contactar a Arnaldo Cisilino, Marina Basavilbaso, M. Carolina Abdelnabe Vila y Pia Politi.
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The European Commission revalidated the status of the Argentine Republic as a country of adequate protection in terms of data protection
Since 2003 Argentina has been considered by the European Commission (Directive 95/46/EC) as a country with adequate protection in terms of data protection. However, after the General Data Protection Regulation (GDPR) came into force in 2018, a process of review of that decision by the European Commission began.
Among the issues to be considered for this revalidation, it was taken into account that Argentina has an independent enforcement authority (Law No. 27,275) and the approval of both Convention 108 (through Law No. 27,483, year 2018) and Convention 108 + (through Law No. 27,699, year 2022) as well as the Draft Data Protection Bill.
This decision is important as it facilitates the international transfer of personal data between Argentina and the European Union, which is essential in all international trade.
Argentina is one of the 11 countries (along with Andorra, Canada, Faroe Islands, Guernsey, Isle of Man, Israel, Jersey, New Zealand, Switzerland and Uruguay) that hold this validation.
This decision should remain in force for 4 years and then be reviewed. This, unless some circumstance occurs that changes this status of the country with adequate level of data protection.
For further information, please refer to Arnaldo Cisilino, Marina Basavilbaso, M. Carolina Abdelnabe Vila and Pia Politi.
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Derecho del Consumidor
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Consumer Protection Law
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La Justicia Federal decidió que las sanciones administrativas de consumo no son revisables por la Justicia Nacional
El 30 de diciembre de 2023, el Juzgado en lo Contencioso Administrativo Federal N° 10 declaró la inconstitucionalidad del artículo 45 inciso c) de la Ley N° 26.993, cuyo contenido establece que la Cámara Nacional de Apelaciones en las Relaciones de Consumo (aún no conformada) resulta competente para revisar las sanciones administrativas aplicadas en el marco de las leyes N° 22.802 (Ley de Lealtad Comercial, hoy reemplazada por el DNU N° 274/2019), 24.240 (Ley de Defensa del Consumidor) y 25.156 (Ley de Defensa de la Competencia, hoy reemplazada por la Ley N° 27.442).
La acción fue iniciada por el Ministerio Público Fiscal de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (“CABA”) contra el Estado Nacional, y si bien la resolución judicial entiende que el Estado Nacional y CABA comparten facultades concurrentes sobre la materia de consumo, declara la inconstitucionalidad de la instancia revisora por parte de la justicia nacional por lesionar la autonomía local de CABA y el ejercicio de las funciones propias del Ministerio Público Fiscal de CABA.
Cabe destacar que la resolución no se encuentra firme.
Para mayor información, por favor contactar a Luis D. Barry, M. Carolina Abdelnabe Vila y Clara Rodríguez Llanos.
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The Federal Court decided that administrative consumer sanctions cannot be challenge with the National Courts
On December 30, 2023, the Federal Administrative Court No. 10 declared the unconstitutionality of Section 45 Subsection c) of Law No. 26,993, by means of which the National Court of Appeals on Consumer Relations (not yet incorporated) is declare competent to review administrative sanctions applied within the framework of the laws No. 22,802 (on Fair Trade, currently Decree No. 274/2019), 24,240 (on Consumer Protection) and 25,156 (Antitrust Law, currently Law No. 27,442).
The claim was initiated by the Attorney General of the City of Buenos Aires (“CABA”, after its Spanish acronym) against the National State, and although the court decision understands that the National State and CABA share concurrent powers over consumer matters, it declares the unconstitutionality of the reviewal instance by the National Court for infringing CABA’s local autonomy and the exercise of the powers of the Attorney General's Office of CABA.
It is worth noting the resolution is not final.
For further information, please refer to Luis D. Barry, M. Carolina Abdelnabe Vila and Clara Rodríguez Llanos.
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Mercado de Capitales
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Capital Markets
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Modificación de “Tasas de Fiscalización y Control” y “Otros servicios”
Por medio de la Resolución N° 2/2024 del Ministerio de Economía, publicada el 18 de enero de 2024 en el Boletín Oficial y con misma fecha de entrada en vigencia, el Ministerio de Economía fija los montos a ser percibidos por la Comisión Nacional de Valores en concepto de “Tasas de Fiscalización y Control”. Asimismo, actualiza la tasa a ser abonada en ocasión del examen de idoneidad.
Para mayor información, por favor contactar a Diego Serrano Redonnet y María Gabriela Grigioni.
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Modification of “Inspection and Control Fees” and “Other Services”
By means of Resolution No. 2/2024 of the Ministry of Economy published on January 18, 2024 in the Official Gazette, and with the same effective date, the Ministry of Economy established the amounts to be collected by the National Securities Commission as “Control and Inspection Fees”. Additionally, it updates the fee to be paid for the suitability examination in the capital market.
For further information, please refer to Diego Serrano Redonnet and María Gabriela Grigioni.
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Fintech & Startups
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Fintech & Startups
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Comisión para el Mercado Financiero emite normativa que regula a los prestadores de servicios financieros de la Ley Fintech
Con fecha 12 de enero de 2024, la Comisión para el Mercado Financiero (“CMF”) dictó la Norma de Carácter General N° 502 (“NCG”) que imparte instrucciones respecto de la prestación de servicios financieros basados en tecnología a que se refiere la Ley N° 21.521, o Ley Fintec.
La NCG será aplicable a quienes se dediquen de forma profesional a la prestación de los servicios de plataformas de financiamiento colectivo, sistemas alternativos de transacción, intermediación de instrumentos financieros, enrutamiento de órdenes, asesoría crediticia, asesoría de inversión y custodia de instrumentos financieros.
La referida norma establece ciertos requerimientos aplicables para la prestación de servicios:
- Inscripción en el Registro de Prestadores de Servicios Financieros.
- Autorización para la prestación de los servicios regulados.
- Obligaciones de divulgación y entrega de información a los clientes y al público en general.
- Requerimientos de gobierno corporativo y gestión de riesgos.
- Exigencias de capital y garantías.
- Acreditación de la capacidad operacional.
- Actividades inherentes a los servicios regulados.
La NCG entrará en vigencia a partir del 3 de febrero de 2024.
Finalmente, la CMF informa que en la próxima etapa emitirá normas señalando los requerimientos de información necesarios para la fiscalización de los prestadores de estos servicios y la regulación del Sistema de Finanzas Abiertas que establece la Ley Fintec.
Para mayor información, por favor contactar a Juan Pablo Schwencke y Francisco Prado.
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Financial Market Commission issues regulations governing financial service providers under the Fintech Law
On January 12, 2024, the Financial Market Commission (“CMF”, after its Spanish acronym) issued General Rule No. 502 (“NCG”, after its Spanish acronym), which provides instructions regarding the provision of technology-based financial services referred to in Law No. 21,521, or Fintech Law.
The NCG will be applicable to those professionally engaged in the provision of services of crowdfunding platforms, alternative transaction systems, intermediation of financial instruments, order routing, credit counseling, investment advice and custody of financial instruments.
The aforementioned regulation establishes certain requirements applicable to the provision of these services:
- Enrollment in the Registry of Financial Service Providers.
- Authorization to provide regulated services.
- Disclosure obligations and delivery of information to clients and the public.
- Corporate governance and risk management requirements.
- Capital requirements and guarantees.
- Accreditation of operational capacity.
- Inherent activities to regulated services.
The NCG will be effective as of February 3, 2024.
Finally, the CMF informs that in the next stage it will issue rules pointing out the information requirements necessary for the supervision of the providers of these services and the regulation of the Open Finance System established by the Fintech Law.
For further information, please refer to Juan Pablo Schwencke and Francisco Prado.
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