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Foreign Exchange Regulations
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Comunicación “A” 7676/2023 del Banco Central de la República Argentina
A través de la Comunicación “A” 7676 de fecha 19 de enero de 2023 (la “Comunicación”), el Banco Central de la República Argentina (el “BCRA”), realizó una serie de modificaciones y adecuaciones a las normas sobre “Exterior y Cambios” (las “Normas Cambiarias”) y a la Comunicación “A” 7622 (la “Comunicación 7622”).
En este sentido, la Comunicación dispuso que las entidades financieras podrán dar acceso al mercado local de cambios (“MLC”) para realizar pagos de importaciones de bienes a operaciones asociadas a una declaración SIRA antes del plazo previsto en dicha declaración cuando se trate de pagos de bienes:
(i) enmarcados en el Programa Conectar Igualdad (el “Programa”) establecido por el Decreto N° 11/2022, siempre y cuando:
(a) la operación tenga asociada una SIRA en estado “SALIDA”;
(b) la entidad cuente con documentación que permita comprobar que los bienes corresponden a insumos adquiridos exclusivamente para atender a contrataciones, licitaciones y adjudicaciones efectuadas por el Ministerio de Educación en el marco del Programa; y
(c) la entidad cuente con documentación que permita verificar que los montos por los que se solicita acceso al MLC son compatibles con los valores y cantidades que surgen del contrato y/u órdenes de compra mencionados en el punto (b).
(ii) que correspondan a la posición arancelaria 7208.52.00.200C (Productos laminados planos de hierro o acero en calidades para fabricar caños soldados bajo normas del American Petroleum Institute).
Para mayor información, por favor contactar a Diego Serrano Redonnet y Alejo Muñoz de Toro.
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Argentine Central Bank Communication “A” 7676/2023
By means of Communication “A” 7676 dated January 19, 2023, (the “Communication”), the Argentine Central Bank (the “BCRA” after its Spanish acronym) made a series of amendments and adjustments to the Foreign Exchange Regulations (the “FX Regulations”) and to Communication “A” 7676 (the “Communication 7622”).
In this regard, the Communication established that financial entities may grant access to the Foreign Exchange Market (“FX Market”) to make payments of imports of goods associated with an Import System of the Argentine Republic affidavit (Sistema de Importaciones de la República Argentina, “SIRA” for its spanish acronym) before the term set forth in said affidavit, in case of payment of goods:
(i) within the framework of the Programa Conectar Igualdad created by means of the by Decree No. 11/2022 (the “Program”), provided that such payments meet the following requirements:
(a) the transaction has an associated SIRA affidavit in “SALIDA” status;
(b) the entity has documentation to prove that the goods to be paid correspond to supplies acquired exclusively to meet contracts and public biddings awarded by the Ministry of Education within the framework of the Program; and
(c) the entity has documentation to verify that the requested amounts are in accordance with the values and quantities arising from contracts and public biddings mentioned in (b) above.
(ii) the incorporation of tariff item 7208.52.00.200C (Flat rolled products of iron or non-alloy steel, in grades for the manufacture of welded pipe under American Petroleum Institute standards).
For further information, please refer to Diego Serrano Redonnet and Alejo Muñoz de Toro.
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Comunicación “A” 7672/2023 del Banco Central de la República Argentina
A través de la Comunicación “A” 7672 de fecha 19 de enero de 2023 (la “Comunicación”), el Banco Central de la República Argentina (el “BCRA”), estableció que toda entidad financiera que capte depósitos o inversiones a plazo a través de servicios de banca por internet o banca móvil deberá emitir un certificado electrónico, que será el instrumento electrónico representativo de esas colocaciones (el “CEDIP”), las que serán transmisibles electrónicamente, fraccionables y compensables.
De acuerdo a lo establecido por la Comunicación, es de destacar que los CEDIP:
(i) serán transmisibles por medio de un sistema de circulación electrónica (el “SCE”) administrado por Compensadora Electrónica S.A. (COELSA); y
(ii) estarán alcanzados con la cobertura provista por el sistema de seguro de garantía de los depósitos las colocaciones –depósitos a plazo fijo e inversiones a plazo– cuya titularidad hubiera sido adquirida por medio de la transmisión electrónica de su correspondiente CEDIP a través del SCE (quedando excluidos de dicha cobertura las colocaciones cuyos CEDIP sean transmitidos a partir de la fecha en que la entidad financiera emisora quede comprendida en alguno de los supuestos previstos en los artículos 49 de la Carta Orgánica del BCRA o 35 bis de la Ley N° 21.526 de Entidades Financieras).
A su vez, la Comunicación establece que estas disposiciones entrarán en vigencia a partir del 1° de julio de 2023, salvo las funcionalidades de fraccionamiento, transmisión para negociación y el cobro por ventanilla, las cuales deberán estar operativas recién desde el 1° de noviembre de 2023.
Para mayor información, por favor contactar a Diego Serrano Redonnet y Alejo Muñoz de Toro.
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Argentine Central Bank Communication “A” 7672/2023
By means of Communication “A” 7672 dated January 19, 2023, (the “Communication”), the Argentine Central Bank (the “BCRA” after its Spanish acronym) established that any financial entity that takes deposits or investments at term through banking services rendered by Internet or mobile banking must issue an electronic certificate which will serve as an electronic instrument representing those deposits (the “CEDIP” after its Spanish acronym), that may be fractionable and compensable.
According to the Communication, the CEDIPs:
(i) will be transferable through an electronic circulation system (the “SCE” after its Spanish acronym) administered by Compensadora Electrónica S.A. (COELSA);
(ii) they will be reached by the guarantee provided by the deposits guarantee assurance system for the deposits or investments at term whose holder has acquired it through the means of an electronic transfer of its corresponding CEDIP through the SCE; and those CEDIPs whose transfer has been executed as of the date that the issuing entity is comprised under any of the situations provided for in Sections 49 of the BCRA Charter or 35 bis of the Financial Entities Law No. 21,526 will be excluded from the aforementioned guarantee.
Also, the Communication determines that these dispositions will enter into effect on July 1, 2023, except for the fractioning, transferring for negotiation and over-the-counter payments of CEDIPs which must be operational as of November 1, 2023.
For further information, please refer to Diego Serrano Redonnet and Alejo Muñoz de Toro.
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Mercado de Capitales
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Capital Markets
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Reducción del Plazo de Difusión de Fideicomisos Financieros
El 19 de enero de 2023, la Comisión Nacional de Valores (“CNV”), dictó la Resolución General N° 946/2023 (la “RG 946”), por la cual modifica la normativa de los fideicomisos financieros con oferta pública en relación al período de difusión.
Al respecto, la CNV incorpora la posibilidad de optar por reducir el plazo de difusión para la colocación de los valores negociables hasta un día hábil en caso de fideicomisos financieros con oferta pública que hubieran emitido en los últimos doce meses al menos tres series con las mismas características; entendiéndose por tales aquellos emitidos bajo un mismo programa, con misma identidad de fiduciario y fiduciante/s y similares características en la composición de los activos fideicomitidos.
En este sentido, se procede a modificar el texto del inciso n) del artículo 21 de la Sección X del Capítulo IV del Título V de las Normas de la CNV (N.T. 2013 y mod.) referido al Procedimiento de Colocación.
La RG 946 entró en vigencia el 20 de enero de 2023.
Para mayor información, por favor contactar a Diego Serrano Redonnet y María Gabriela Grigioni.
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Reduction of Disclosure Period Financial Trusts
On January 19, 2023, the National Securities Commission (“CNV” after its Spanish acronym), issued General Resolution No. 946/2023 (the “RG 946”), which amends the regulations of Financial Trusts regarding the disclosure period.
In this regard, the CNV incorporates the possibility to reduce the dissemination term for the placement of marketable securities up to one business day in the case of financial trusts with public offer that have issued in the last twelve months at least three series with the same characteristics; being understood as those issued under the same program, with the same identity of trustee and trustor/s and similar characteristics in the composition of the trust assets.
Therefore, the text of paragraph n) of Article 21 of Section X of Chapter IV of Title V of the CNV’s Standards (N.T. 2013 and amendments thereto) referring to the Placement Procedure is hereby amended.
The RG 946 became effective on January 20, 2023.
For further information, please refer to Diego Serrano Redonnet and María Gabriela Grigioni.
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Defensa de la Competencia
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Antitrust Law
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Lineamientos para la elaboración de Investigaciones de Mercado
El 19 de enero de 2023, la Dirección Nacional de Promoción de la Competencia de la CNDC publicó unos lineamientos para la elaboración de Investigaciones de Mercado (“Lineamientos” e “IM”, respectivamente). Los Lineamientos pueden encontrarse aquí.
Se recuerda que las IM son procedimientos que buscan obtener un diagnóstico de las condiciones de competencia bajo las cuales funcionan determinados mercados y sectores de la economía. En este sentido, en los Lineamientos se regulan diversas cuestiones tales como la selección de los sectores o mercados a investigar, el alcance de la investigación, la forma en la que debe conducirse y analizarse, la forma en que se debe recolectar información preliminar y cómo se debe comunicar la realización de una investigación, la estructura que deben respetar los informes, y las posibles evaluaciones ex post.
Se indica en los Lineamientos que la CNDC estaría facultada para convocar a los distintos agentes, tales como empresas, organismos reguladores y profesionales expertos, para aportar conocimiento e información de los mercados bajo análisis. Se aclara además que la IM no produciría afectación per se a la situación jurídica de los agentes que participan en el mercado investigado dejando a salvo que los indicios de la existencia de prácticas anticompetitivas que surjan en el contexto de una IM podrían ser eventualmente investigados en el marco de un procedimiento autónomo, que tramitará bajo un expediente separado.
Finalmente, se indica que las IM finalizarían con la publicación de un informe que expone los resultados del análisis realizado, sus conclusiones y, en caso de corresponder, las recomendaciones propuestas.
Para mayor información, por favor contactar a Luis D. Barry, M. Carolina Abdelnabe Vila y M. Clara Rodríguez Llanos.
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Guidelines for carrying out Market Investigations
On January 19, 2023, the CNDC’s National Directorate of Competition Advocacy drafted guidelines for carrying out Market Investigations (“Guidelines” and “MIs”, respectively). Spanish version of the Guidelines can be found here.
It is worth noting that MIs are proceedings that seek to assess the competitive conditions under which certain markets and sectors of the economy operate. In this sense, these Guidelines regulate several issues such as the identification of the markets to be investigated, the scope of the investigation, the manner in which it should be conducted and analyzed, the proper way in which preliminary information shall be collected and how the conducting of an investigation may be communicated, the structure that the reports should respect, and the possibility of conducting ex post assessments.
The Guidelines state that CNDC would have the authority to subpoena different agents, such as companies, regulatory agencies and expert professionals, to provide information on the markets under analysis. It is also clarified that the MIs would not affect per se the legal situation of the agents participating in the market under investigation, although indications of the existence of anticompetitive practices arising in the context of an MIs may eventually be investigated within the framework of an autonomous proceeding, which will be processed under a separate docket.
Finally, the Guidelines state that MIs would conclude with the publication of a report setting out the results of the analysis carried out, its conclusions and, if applicable, the recommendations proposed.
For further information, please refer to Luis D. Barry, M. Carolina Abdelnabe Vila and M. Clara Rodríguez Llanos.
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Levantamiento de medidas sobre la exportación de productos requeridos por el sistema de salud
El 23 de enero de 2023, se publicó en el Boletín Oficial el Decreto N° 36/2023 (el “Decreto”), mediante el cual el Presidente de la Nación derogó el Decreto N° 317/2020 y sus normas modificatorias, que adoptaban medidas para garantizar el acceso a ciertos insumos críticos, con el fin de mitigar la propagación del virus SARS CoV-2.
En efecto, el Decreto N° 317/2020 establecía que la exportación de productos o bienes requeridos por el sistema de salud, tales como alcohol, medicamentos, aparatos de diagnóstico, elementos de protección, respiradores y oxigenadores, entre otros, debían tramitar un permiso de exportación emitido por el ex-Ministerio de Desarrollo Productivo, con la necesaria intervención del Ministerio de Salud de la Nación.
El Decreto entró en vigencia el 24 de enero de 2023.
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Lifting of measures on the export of products required by the health system
On January 23, 2023, Decree No. 36/2023 (the “Decree”) was published in the Official Gazette, by means of which the President of Argentina abrogated Decree No. 317/2020 and its amendments, which adopted measures to guarantee access to certain critical supplies in order to mitigate the spread of the SARS CoV-2 virus.
Indeed, Decree No. 317/2020 established, essentially, that the export of products or goods required by the health system, such as alcohol, medicines, diagnostic devices, protection elements, respirators and oxygenators, among others, had to obtain an export permit to be issued by the former Ministry of Productive Development, with the necessary intervention of the Ministry of Health.
The Decree became effective on January 24, 2023.
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Derecho Tributario
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Tax Law
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Reforma tributaria: Comisión de Hacienda de la Cámara de Diputados aprueba impuesto a la riqueza
El 23 de enero de 2023, la Comisión de Hacienda de la Cámara de Diputados aprobó, en votación dividida, uno de los aspectos más discutidos de la reforma tributaria que se encuentra en actual tramitación en el Congreso: el impuesto al patrimonio.
Según lo acordado, el impuesto gravará a personas naturales con domicilio o residencia en Chile cuando su patrimonio supere el equivalente a 6.000 Unidades Tributarias Anuales (“UTA”), es decir, aproximadamente USD 5.000.000.
La tasa a aplicar será de 1% para aquellas personas cuyo patrimonio supere 6.000 UTA, pero no exceda de 18.000 UTA, y de 1,8% para aquellas cuyo patrimonio supere las 18.000 UTA.
Se acordó establecer, sin embargo, ciertas indicaciones tendientes a eliminar el “impuesto de salida” y el establecimiento de una “carga tributaria máxima”, conforme a la cual ningún contribuyente pagará por concepto de impuesto a la renta más impuesto al patrimonio un monto superior al 50% de la rentabilidad de su patrimonio.
En otras materias, se discutieron y votaron ciertos ajustes a los beneficios tributarios asociados a “viviendas económicas” y la creación de un registro de beneficiarios finales de las empresas.
Ahora la iniciativa deberá ser revisada por la Sala de la Cámara de Diputados.
Para mayor información, por favor contactar a Bárbara Neyra.
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Tax reform: Finance Commission of the Chamber of Deputies approves wealth tax
On January 23, 2023, the Finance Commission of the Chamber of Deputies approved, in a divided vote, one of the most discussed aspects of the tax reform that is currently being processed in Congress: the wealth tax.
As agreed, the tax will apply to individuals with domicile or residence in Chile when their equity exceeds the equivalent of 6,000 Annual Tax Units (“UTA” after its Spanish acronym), that is, approximately USD 5,000,000.
The rate to be applied will be 1% for those persons whose equity exceeds 6,000 UTA but do not exceed 18,000 UTA, and 1.8% for those whose equity exceeds 18,000 UTA.
It was agreed to establish, however, certain indications tending to eliminate the “exit tax” and the establishment of a “maximum tax burden”, according to which no taxpayer will pay for income tax plus wealth tax an amount greater than 50% of the return on the equity profitability.
In other matters, certain adjustments to the tax benefits associated with “low-cost housing” and the creation of a registry of company´s beneficial owners were discussed and voted on.
Now, the initiative must be reviewed in plenary session of the Chamber of Deputies.
For further information, please refer to Bárbara Neyra.
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Comité de Ministros califica desfavorablemente el Proyecto Minero Portuario Dominga
El 24 de agosto de 2021, la Comisión Evaluadora de Coquimbo del Servicio de Evaluación Ambiental aprobó el Proyecto Minero Portuario Dominga (el “Proyecto”), calificándolo como ambientalmente favorable, certificando que este cumple con la normativa de carácter ambiental aplicable, además de cumplir con los permisos ambientales sectoriales correspondientes.
El controvertido Proyecto, emplazado en la Región de Coquimbo, contempla la extracción y procesamiento de hierro con cobre como subproducto, y abarca desde la extracción del mineral hasta el embarque de concentrado para su comercialización, incluyendo todos los procesos e instalaciones asociadas.
Como consecuencia de lo anterior, una serie de organizaciones, incluyendo ambientales, vecinales y de personas, recurrieron administrativamente en contra de dicha resolución ante el Comité de Ministros (“Comité”), órgano administrativo encargado de resolver los recursos de reclamación en contra de las resoluciones de calificación ambiental, por considerar que sus observaciones no fueron debidamente consideradas en los fundamentos de dicha resolución.
El 18 de enero de 2023, el Comité de Ministros analizó las reclamaciones, resolviendo acoger dichos recursos y, en consecuencia, calificar desfavorablemente el Proyecto, por considerar que la resolución de calificación ambiental que lo aprobó inicialmente no consideraba una serie de puntos relevantes en materia ambiental, entre los cuales destacan los siguientes:
- El Proyecto no predice adecuadamente los impactos en el medio marino.
- El Proyecto no considera íntegramente los impactos que generará sobre las áreas protegidas de la zona, y por lo tanto, sobre la fauna que en ellas habita.
- No se consideraron rutas de navegación, ni la afectación al sector pesquero de la zona, poniendo en riesgo la productividad de este sector.
- El Proyecto no permite determinar con exactitud las concentraciones de material particulado en el aire.
Con todo, el futuro del Proyecto es incierto, pues un Tribunal Ambiental competente podría, eventualmente, pronunciarse sobre la legalidad de la decisión adoptada por el Comité.
Para mayor información, por favor contactar a Juan Pablo Schwencke y Francisco Prado.
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Committee of Ministers qualifies Dominga Port Mining Project unfavorably
On August 24, 2021, Coquimbo’s Evaluation Commission of the Environmental Evaluation Service approved the Dominga Port Mining Project (the “Project”), qualifying it as environmentally favorable, certifying that it complies with applicable environmental regulations, in addition to the corresponding sectorial environmental permits.
The controversial Project, located in the Coquimbo Region, contemplates the extraction and processing of iron with copper as a by-product, and covers from the extraction of the mineral to the shipment of concentrate for commercialization, including all associated processes and facilities.
As a result of the above, several organizations, including environmental, neighborhood and others, filed an administrative appeal against the resolution before the Committee of Ministers (“Committee”), the administrative body in charge of resolving appeals against environmental qualification resolutions, arguing that their observations were not duly considered in the foundations of the resolution.
On January 18, 2023, the Committee analyzed the claims, resolving to accept said appeals and, consequently, qualify the Project unfavorably, considering that the environmental qualification resolution that initially approved it did not consider a series of relevant points in environmental matters, among which the following stand out:
- The Project does not adequately predict the impacts on the marine environment.
- The Project does not fully consider the impacts that it will generate on the protected areas of the zone, and therefore, on the wildlife that inhabits them.
- Navigation routes were not considered, nor was the impact on the fishing sector in the area, putting the productivity of this sector at risk.
- The project does not allow to determine with accuracy the concentrations of particulate matter in the air.
However, the future of the Project is uncertain, since a competent Environmental Court could, eventually, rule on the legality of the decision adopted by the Committee.
For further information, please refer to Juan Pablo Schwencke and Francisco Prado.
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