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Determinación de Plazo de Permanencia para Liquidación de Valores Negociables
Con fecha 23 de mayo de 2023, la Comisión Nacional de Valores (la “CNV”), dictó la Resolución General Nº 962/2023 (la “Resolución”), por medio de la cual modifica los valores para contabilizar los límites de las carteras propias de agentes para las operaciones de compra venta de valores negociables de renta fija denominados y pagaderos en moneda extranjera emitidos por la República Argentina, incorporando la apertura por cada plazo de liquidación de operaciones.
La Resolución establece que los agentes podrán cursar órdenes para concertar operaciones de compraventa con liquidación en moneda extranjera o para transferir valores negociables desde o hacia agentes depositarios del exterior, únicamente si durante los 15 días corridos anteriores, el cliente no concretó operaciones de venta de valores negociables de renta fija denominados y pagaderos en dólares estadounidenses emitidos por la República Argentina bajo ley local y/o extranjera, con liquidación en moneda extranjera, en el segmento de concurrencia de ofertas con prioridad precio tiempo y, asimismo, que exista una manifestación fehaciente de no hacerlo en los 15 días corridos siguientes.
En lo que refiere a las transferencias de valores negociables desde o hacia entidades depositarias del exterior, la conversión entre acciones ordinarias y Certificados de Depósito Argentino o ADR, también será considerada como tal.
La Resolución entró en vigencia el 24 de mayo de 2023.
Modificación al Régimen Informativo de Fondos Comunes de Inversión
Con fecha 17 de mayo de 2023, la Comisión Nacional de Valores (la “CNV”), dictó la Resolución General Nº 961/2023 (la “Resolución”), por medio de la cual implementa modificaciones al Régimen Informativo de Fondos Comunes de Inversión (los “FCI”) a los fines de dotarlo de mayor precisión y claridad respecto a la información disponible.
Entre las modificaciones, se remarca que las Sociedades Gerentes y los Agentes de Colaboración y Distribución Integral deberán reportar en forma desagregada la información relativa a los cuotapartistas, personas humanas y personas jurídicas con residencia en el exterior.
En este sentido, se requiere, por parte de quienes se encuentren a cargo de la comercialización de las cuotapartes de los FCI, que las reformas en el Reglamento de Gestión cuyo objeto sea (i) la sustitución de la Sociedad Gerente o la Sociedad Depositaria, o (ii) la modificación de los objetivos y políticas de inversión o la moneda de fondo, o (iii) aumenten el tope de honorarios y gastos o las comisiones previstas, sean informadas mediante un aviso a ser remitido al domicilio postal o al domicilio electrónico del cuotapartista.
A su vez, la modificación de los plazos para el envío de la documentación que debe presentarse periódicamente a la CNV, se hará efectiva el 19 de junio de 2023.
Con excepción de lo mencionado precedentemente, tanto las Sociedades Gerentes como los Agentes intervinientes en la colocación de los FCI que se encuentren en funcionamiento al momento de la entrada en vigencia de la Resolución, dispondrán de un plazo de 120 días corridos desde el 20 de mayo de 2023 para la implementación en sus sistemas informáticos de las modificaciones y requerimientos introducidos.
La Resolución entró en vigencia el 20 de mayo de 2023.
Para mayor información, por favor contactar a Diego Serrano Redonnet y María Gabriela Grigioni.
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Determination of Settlement Period for Marketable Securities Settlement
On May 23, 2023, the National Securities Commission (the “CNV” after its Spanish acronym), issued General Resolution No. 962/2023 (the “Resolution”), whereby it amends the values to account for the limits of agents' own portfolios for the purchase and sale transactions of fixed income marketable securities denominated and payable in foreign currency issued by Argentina incorporating the opening for each transaction settlement period.
The Resolution establishes that agents may issue orders to enter into purchase and sale transactions with settlement in foreign currency or to transfer marketable securities from or to depositary agents abroad, only if during the previous 15 calendar days the customer did not execute sale transactions of fixed income marketable securities denominated and payable in US dollars issued by Argentina under local and/or foreign law, with settlement in foreign currency, in the segment of concurrence of offers with price-time priority and, also, there should also be an irrefutable manifestation of not doing so within the following 15 calendar days.
As to transfers of marketable securities from or to foreign depositary entities, the conversion between ordinary shares and Argentine Certificates of Deposit or ADRs will also be considered as a transfer.
The Resolution became effective on May 24, 2023.
Amendment to the Mutual Funds Information Regime
On April 17, 2023, the National Securities Commission (the “CNV” after its Spanish acronym), issued General Resolution No. 961/2023 (the “Resolution”), whereby it amends Mutual Funds (the “FCI” after its Spanish acronym) Information Regime in order to make it more precise and clearer regarding the information available.
Among the amendments, it is noted that the Management Companies and the Collaboration and Integral Distribution Agents must report in a disaggregated manner the information related to the quota holders, individuals and legal entities residing abroad.
In this regard, those in charge of marketing the units of the FCI are required to inform, by means of a notice to be sent to the postal or e-mail address of the quota holder, of any amendments to the Management Regulations aimed at (i) replacing the Managing Company or the Custodian Company, or (ii) modifying the investment objectives and policies or the fund currency, or (iii) increasing the cap on fees and expenses or the expected commissions.
In addition, the amendment of the deadlines for sending the documentation to be submitted periodically to the CNV will become effective on June 19, 2023
With the exception of the above mentioned, both the Management Companies and the Agents involved in the placement of the FCI that are in operation at the time of the entry into force of the Resolution, shall have a term of 120 calendar days from May 20, 2023, for the implementation in their computer systems of the amendments and requirements introduced.
The Resolution became effective on May 20, 2023.
For further information, please refer to Diego Serrano Redonnet and María Gabriela Grigioni.
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Gobierno Corporativo y Compliance
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Corporate Governance & Compliance
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Actualización de los montos establecidos para los diferentes Sujetos Obligados
Con fecha 17 de mayo de 2023, la Unidad de Información Financiera (la “UIF”), dictó la Resolución Nº 84/2023 (la “Resolución”), por medio de la cual se actualizan los montos establecidos para los diferentes sectores regulados, a los fines de mejorar la efectividad del Sistema de Prevención de Lavado de de Activos y Financiación del Terrorismo.
En este sentido, se consideró necesario establecer un mecanismo de actualización automático adoptando como parámetro el Salario Mínimo Vital y Móvil (el “SMVM”). En consecuencia, se entiende por SMVM aquel fijado por el Consejo Nacional del Empleo, la Productividad y el Salario Mínimo Vital y Móvil, vigente al 31 de diciembre del año calendario anterior y al 30 de junio del año calendario corriente, según corresponda.
Teniendo en consideración que desde el dictado de la Resolución UIF Nº 50/2022, los montos no han sido actualizados, resulta procedente actualizarlos acorde a la Resolución respecto a los siguientes sujetos: los Escribanos (Res. Nº 21/2011), las personas dedicadas a la compraventa de obras de arte (Res. Nº 28/2011), las personas que reciben donaciones o aportes de terceros (Res. Nº 30/2011), los Registros de la Propiedad Inmueble (Res. Nº 41/2011), los Profesionales en Ciencias Económicas (Res. Nº 65/2011), los Reportes Sistemáticos de Operaciones a ser llevados a cabo por escribano (Res. Nº 70/2011), personas que exploten juegos de azar (Res. Nº 199/2011), las Asociaciones Mutuales y Cooperativas (Res. Nº 11/2012), los Agentes o Corredores Inmobiliarios Matriculados y las Sociedades que tengan por objeto el corretaje inmobiliario (Res. Nº 16/2012), el Registro Nacional de Buques dependiente de la Prefectura Naval Argentina (Res. Nº 17/2012), las personas cuya actividad habitual sea la compraventa de yates y similares (Res. Nº 18/2012), las personas cuya actividad habitual sea la compraventa de naves, aeronaves y aerodinos (Res. Nº 22/2012), el Registro Nacional de Aeronaves (Res. Nº 23/2012), la AFA y los clubes cuyos equipos participen de los torneos de fútbol de Primera División y Primera B Nacional, (Res. Nº 32/20120), las Remesadoras de Fondos (Res. Nº 66/2012), las personas que actúan en Fideicomisos (Res. Nº 140/2012), el Sector Asegurador (Res. 28/2018) y, Empresas emisoras de cheques de viajero u operadoras de tarjeta de crédito o de compra (Res. Nº 76/2019).
La Resolución entrará en vigencia el 1 de julio de 2023.
Para mayor información, por favor contactar a María Gabriela Grigioni.
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Updating of the amounts established for the different reporting parties
On May 17, 2023, the Financial Information Unit (the “UIF” after its Spanish acronym) issued Resolution No. 84/2023 (the “Resolution”), whereby the amount established for the different regulated sectors are updated, in order to improve the effectiveness of Money Laundering and Terrorism Financing Prevention System.
In this regard, it was deemed necessary to establish an automatic updating mechanism adopting as a parameter the Minimum Vital and Mobile Wage (the “SMVM” after its Spanish acronym). Therefore, the SMVM is understood to be the one set by the National Council of Employment, Productivity and the Minimum Vital and Mobile Wage, in force as of December 31 of the previous calendar year and June 30 of the current calendar year.
Considering that since the issuance of Resolution No. 50/2022, the amounts have not been updated, it is appropriate to update them according to the Resolution regarding the following subjects: Notaries (Res. No. 21/2011), persons engaged in the purchase and sale of artwork (Res. No. 28/2011), persons who receive donations or contributions from third parties (Res. No. 30/2011), Real Estate Registries (Res. No. 41/2011), Professionals in Economic Sciences (Res. No. 65/2011), Systematic Operations Reports to be carried out by notary (Res. No. 70/2011), persons who operate games of chance (Res. No. 199/2011), Mutual Associations and Cooperatives (Res. No. 11/2012), Registered Real Estate Agents or Brokers and Companies whose purpose is real estate brokerage (Res. No. 16/2012), the National Ships Registry under the Argentine Naval Prefecture (Res. No. 17/2012), persons whose usual activity is the purchase and sale of yachts and similar (Res. No. 18/2012), persons whose usual activity is the purchase and sale of vessels and aircrafts (Res. 22/2012), the National Aircraft Registry (Res. No. 23/2012), the Asociación de Fútbol Argentino and clubs whose teams participate in First Division and First National B tournaments (Res. No. 32/20120), the Remittance Companies (Res. No. 66/2012), Trusts acting persons (Res. No. 140/2012), the Insurance Sector (Res. No. 28/2018) and, Companies issuing traveler's checks or credit or purchase card operators (Res. No. 76/2019).
The Resolution will become effective on July 1, 2023.
For further information, please refer to María Gabriela Grigioni.
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Derecho Comercial
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Commercial Law
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Un reciente fallo de la Cámara Nacional de Apelaciones en lo Comercial validó el acuerdo arbitral en contratos empresarios por adhesión
El 19 de abril de 2023, la Sala B de la Cámara Nacional de Apelaciones en lo Comercial (la “Cámara”) confirmó un decisorio de primera instancia y declaró su incompetencia para entender sobre la cuestión planteada, al corroborar la existencia de un acuerdo arbitral establecido en el contrato que dio origen a la pretensión.
La Cámara fundamentó su incompetencia al visualizar la existencia de una cláusula en el contrato a través de la cual las partes acordaron que toda controversia sería sometida a un arbitraje vinculante ante el Tribunal Arbitral de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires.
Por consiguiente, si bien -en principio- los contratos de adhesión no son susceptibles de ser sometidos al arbitraje, conforme lo prevé el artículo 1651 inciso d del Código Civil y Comercial de la Nación, la Cámara entendió que dicha cláusula es válida teniendo en cuenta que el convenio se celebró entre empresarios y no se probó que existiera en el caso una desigualdad entre las partes ostensible en términos de poder de negociación que la volviera abusiva.
Para mayor información, por favor contactar a Luis D. Barry, M. Carolina Abdelnabe Vila y Clara Rodríguez Llanos.
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A recent ruling from the National Court of Appeals in Commercial Matters validated an arbitration clause included in a standard form contract
On April 19, 2023, Panel B of the National Court of Appeals in Commercial Matters (the “Court”) upheld the first instance ruling and declared its lack of jurisdiction on the matter due to an existing arbitration clause established on an standard form contract, ground of the complaint.
The Court based its lack of jurisdiction upon taking into account a clause where the parties agreed to submit their issues to a mandatory arbitration at the General Arbitration Tribunal of the Buenos Aires Stock Exchange.
Therefore, even if -initially- arbitration clauses included in standard form contracts are null and void as set forth in Section 1651, Subsection d, of the National Civil and Commercial Code, the Court understood that in this case the arbitration clause is valid taking into consideration that the contract was celebrated between companies and the unequal negotiation powers (that could turn it abusive) was not proven.
For further information, please refer to Luis D. Barry, M. Carolina Abdelnabe Vila and Clara Rodríguez Llanos.
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Derecho Aduanero
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Customs Law
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Derecho Laboral
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Labour Law
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Ley reajusta el ingreso mínimo mensual
Con fecha 30 de mayo, el proyecto que reajusta el ingreso mínimo mensual de los trabajadores mayores de 18 y de hasta 65 años fue publicado en el Diario Oficial, transformándose en ley. El incremento del ingreso mínimo será el siguiente:
- A partir del 1 de mayo de 2023, a $440.000.
- A partir del 1 de septiembre de 2023, a $460.000.
- A partir del 1 de julio de 2024, a $500.000.
Adicionalmente, en caso de que la variación acumulada por el Índice de Precios al Consumidor supere el 6% en el periodo de doce meses a diciembre de 2023, el monto del ingreso mínimo mensual se elevará a $470.000, a contar del 1 de enero de 2024.
Para mayor información, por favor contactar a Gonzalo Aravena y Fernanda Laborde.
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Law raises the minimum monthly wage
On May 30, the bill that increases the minimum monthly wage of employees between 18 and 65 years of age was published in the Official Gazette, becoming law. The increase of the minimum wage will be as follows:
- As of May 1st, 2023, to $440,000.
- As of September 1st, 2023, to $460,000.
- As of July 1st, 2024, to $500,000.
Additionally, the minimum monthly wage shall be increased to $470,000 if the 12-month inflation rate as of December 2023 exceeds 6%. Such increase shall be effective as of January 1, 2024.
For further information, please refer to Gonzalo Aravena and Fernanda Laborde.
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Derecho Tributario
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Tax Law
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Proyecto de Royalty Minero finaliza su tramitación en el Congreso y es despachado para ser promulgado como ley
Con fecha 17 de mayo de 2023, en sesión especial, la Sala de la Cámara de Diputados aprobó las enmiendas realizadas previamente por el Senado al Proyecto de Royalty a la Gran Minería del cobre (el “Proyecto”), de manera que éste fue despachado para ser promulgado como ley.
A continuación, un breve análisis de sus principales aspectos.
El Proyecto establece un nuevo esquema tributario para los explotadores mineros que produzcan más de 50.000 toneladas métricas de cobre fino (TMCF) al año.
La nueva normativa establece un impuesto basado en dos componentes: (i) Un componente ad-valorem de 1% sobre las ventas anuales de cobre, salvo si el resultado operacional es negativo, en cuyo caso no procederá el pago del impuesto; y (ii) un componente sobre el margen operacional minero (MOM), con tasas entre 8% y 26% en caso que las ventas anuales provengan en más de un 50% del cobre; y con tasas entre 5% y 14%, en los demás casos.
Adicionalmente, se fijó una carga tributaria potencial máxima, que dependerá del volumen de producción, correspondiente a 45,5% o bien a 46,5%.
Aquellos explotadores mineros cuyas ventas no sobrepasen las 12.000 TMCF al año, se encontrarán exentos del impuesto. Por su parte, aquellos que excedan las 12.000 TMCF estarán sujetos a una tasa equivalente al promedio por tonelada de lo que resulte de aplicar una escala que varía entre 0,4% y 4,4%.
Con el objetivo de permitir una mayor progresividad en las tasas aplicables y, como consecuencia, incentivar la expansión de proyectos mineros, el Proyecto establece que dichas tasas deberán determinarse en base a un promedio de la producción durante los últimos 6 años.
Una gran innovación en la materia consiste en la creación de fondos de beneficio comunal y regional. El Proyecto crea: i) el Fondo Regional para la Productividad y el Desarrollo, a beneficio de los Gobiernos Regionales; ii) el Fondo de Apoyo para la Equidad Territorial, en favor de las comunas más vulnerables; y iii) el Fondo Comunas Mineras, que iría en beneficio de los municipios que mantienen dentro de sus territorios actividades relacionadas directamente con la minería.
El nuevo esquema impositivo comenzará a regir a partir del 1 de enero de 2024.
Para mayor información, por favor contactar a Bárbara Neyra Avilés.
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Mining Royalty Bill concludes its processing in Congress and is sent to be enacted into law
On May 17, 2023, during a special session, the Chamber of Deputies approved the amendments previously made by the Senate to the Large-Scale Copper Mining Royalty Bill (the “Bill”), thus sending it to be promulgated as a law.
Below is a brief analysis of its main aspects.
The Bill establishes a new tax scheme for mining operators that produce more than 50,000 metric tons of fine copper (MTFC) per year.
The new legislation establishes a tax based on two components: (i) An ad-valorem component of 1% on annual copper sales, except if the operational result is negative, in which case the tax payment will not apply; and (ii) a component based on the mining operational margin (MOM), with rates ranging from 8% to 26% if annual sales come from more than 50% of copper; and with rates between 5% and 14% in other cases.
Additionally, a maximum potential tax burden was set, which will depend on the production volume, corresponding to 45.5% or 46.5%.
Mining operators whose sales do not exceed 12,000 MTFC per year will be exempt from the tax. On the other hand, those exceeding 12,000 MTFC will be subject to a rate equivalent to the average per ton resulting from applying a scale ranging from 0.4% to 4.4%.
In order to allow for greater progressivity in the applicable rates and, as a consequence, encourage the expansion of mining projects, the Bill establishes that these rates should be determined based on a production average over the last 6 years.
A significant innovation in this matter is the creation of communal and regional benefit funds. The Project creates: i) the Regional Fund for Productivity and Development, for the benefit of Regional Governments; ii) the Support Fund for Territorial Equity, in favor of the most vulnerable municipalities; and iii) the Mining Municipalities Fund, which would benefit municipalities that have mining-related activities directly within their territories.
The new tax scheme will come into effect on January 1, 2024.
For further information, please refer to Bárbara Neyra Avilés.
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