Legal News Alert - September 27

ALERTA DE NOVEDADES LEGALES

LEGAL NEWS ALERT

Derecho Cambiario

Foreign Exchange Regulations

El BCRA continúa flexibilizando restricciones cambiarias aplicables al pago de importaciones de bienes, repatriación de inversiones y operaciones con valores negociables

A través de la Comunicación “A” 8108 de fecha 19 de septiembre de 2024, el Banco Central de la República Argentina (“BCRA”) modificó las Normas Cambiarias, flexibilizando ciertas restricciones existentes.

Pago Diferido de Ciertas Importaciones de Bienes. El BCRA redujo a 60 días corridos desde el registro aduanero del bien el plazo para hacer pagos diferidos de importaciones de (a) automotores terminados y (b) otros bienes específicos (ciertas aeronaves, motocicletas y otros bienes incluidos en el Punto 12.1 de las Normas Cambiarias). 

Repatriación de Inversiones Directas de No Residentes. El BCRA estableció términos y condiciones especiales para que empresas no residentes puedan repatriar ciertas inversiones directas en el país como resultado de la venta de sus participaciones en ciertas empresas locales.

Flexibilización de Restricciones para Operaciones con Valores Negociables. El BCRA (a) redujo y unificó en 90 días el plazo de ciertas restricciones aplicables a operaciones con valores negociables y otros activos, independientemente de la legislación aplicable a dichos valores negociables, y (b) estableció que las transferencias de valores negociables a entidades depositarias en el exterior con el objeto de participar en una operación de recompra de títulos de deuda emitidos por un residente no deberán tenerse en cuenta para las restricciones cambiarias aplicables a las operaciones con títulos valores.

Para mayor información, por favor contactar a Diego Serrano Redonnet y Alejo Muñoz de Toro.

The BCRA continues to ease foreign exchange restrictions applicable to the payment of goods imports, the repatriation of investments, and securities transactions

By means of Communication “A” 8108 dated September 19, 2024, the Argentine Central Bank (“BCRA”) amended the Foreign Exchange Regulations, easing certain existing restrictions.

Deferred Payment for Certain Imports of Goods. The BCRA reduced to 60 calendar days as from the customs registration of the goods the waiting period for making deferred payments for imports of (a) finished automobiles, and (b) other specific goods (certain aircraft, motorcycles, and other items included in Section 12.1 of the Foreign Exchange Regulations).

Repatriation of Direct Investments by Non-Residents. The BCRA established special terms and conditions for non-resident companies to repatriate certain direct investments in the country as a result of the sale of their holdings in certain local companies.

Easing of Restrictions on Transactions with Securities. The BCRA (a) reduced and unified to 90 days the timeframe for certain restrictions applicable to transactions involving securities and other assets, regardless of the legislation governing such securities, and (b) stipulated that the transfer of securities to foreign depository entities for the purpose of participating in a debt security repurchase transaction corresponding to securities issued by residentes shall not be considered for the purposes of foreign exchange  restrictions applicable to securities transactions.

For further information, please refer to Diego Serrano Redonnet and Alejo Muñoz de Toro.

Derecho Aeronáutico

Aviation Law

Se instruye a ANAC a reglamentar la posibilidad de emplear personal aeronáutico extranjero y aeronaves de matrícula extranjera

Continuando con las medidas tomadas en materia aeronáutica, mediante el Decreto Nº 844/2024 el Poder Ejecutivo Nacional instruyó a la Administración Nacional de Aviación Civil (“ANAC”) a reglamentar los artículos 106 y 107 del Código Aeronáutico. 

Los artículos 106 y 107 del Código Aeronáutico fueron modificados por el Decreto de Necesidad y Urgencia Nº 70/2023 para permitir en servicios aerocomerciales la utilización de aeronaves de matrícula extranjera (bajo determinadas circunstancias) y que las funciones aeronáuticas sean desempeñadas, en parte, por personal extranjero.

Se dictó una medida cautelar a favor de APLA 

El Juzgado Nacional de Primera Instancia del Trabajo Nº 42 hizo lugar a la medida cautelar solicitada por la Asociación de Pilotos de Líneas Aéreas (“APLA”) y en consecuencia ordenó suspender por 3 meses los efectos de los Decretos Nº 825/2024 y 831/2024 respecto de los trabajadores comprendidos dentro del ámbito de representación de APLA. 

Mediante el Decreto Nº 825/2024 el Gobierno Nacional reglamentó el artículo 2 del Código Aeronáutico que dispone que la actividad aeronáutica civil aerocomercial es un servicio esencial y estableció las normas que deberán seguirse ante los conflictos colectivos de trabajo y todas las medidas de acción directa que interrumpan total o parcialmente la actividad aeronáutica civil aerocomercial pública o privada. Por su parte, el Decreto Nº 831/2024 introdujo modificaciones al Decreto 825/2024.

Para mayor información, por favor contactar a Lucila Guerrero y Marina Basavilbaso.

ANAC is instructed to regulate the possibility of using foreign aeronautical personnel and foreign-registered aircraft

Through the Decree No. 844/2024 the National Executive branch instructed the National Civil Aviation Administration (“ANAC”, after its Spanish acronym) to provide regulation of Sections 106 and 107 of the Aeronautical Code.

Sections 106 and 107 of the Aeronautical Code were modified by Decree of Necessity and Urgency No. 70/2023, allowing the use of foreign-registered aircraft (under specific circumstances) in air commercial services, and enabling foreign personnel to partially perform aeronautical functions in air commercial services.

An injunction was granted in favor of APLA 

The National Labor Court No. 42 granted the precautionary measure requested by the Airline Pilots Association (“APLA”) and, as a result, ordered the suspension of the effects of Decrees No.  825/2024 and 831/2024 for 3 months regarding workers represented by APLA.

Decree No. 825/2024, issued by the National Government, regulates Article 2 of the Aeronautical Code, which states that civil commercial aviation is an essential service. The decree also establishes the rules to be followed during collective labor conflicts and all direct actions that totally or partially disrupt public or private civil commercial aviation. On the other hand, Decree No. 831/2024 amended Decree 825/2024.

For further information, please refer to Lucila Guerrero and Marina Basavilbaso.

Mercado de Capitales

Capital Markets

Se reglamenta la oferta privada

Por medio de la Resolución General N° 1016/2024 de la Comisión Nacional de Valores (la “Resolución” y la “CNV”, respectivamente), vigente desde el 20 de septiembre de 2024, se reglamentó la normativa que regula la oferta privada de valores negociables, en el marco de las disposiciones del artículo 82 de la Ley de Mercado de Capitales N° 26.831.

Además, la Resolución establece los parámetros de los puertos seguros (safe harbors),  las ofertas privadas de valores negociables dirigidas a empleados, y los supuestos de oferta extraterritorial, teniendo en consideración para ello las propuestas realizadas por medio del proceso de Elaboración Participativa de Normas establecido a través de la Resolución General Nº 1009/2024 de la CNV, informada en la Alerta de Novedades Legales de 18 de julio de 2024.

La Resolución especifica que siempre que se cumpla con las disposiciones que ésta introduce, la CNV otorgará un régimen de puerto seguro, evitando que pueda ser considerada como una oferta pública irregular. Mientras que en aquellos casos en los que no se le dé cumplimiento a los requisitos, el oferente será pasible de sanciones y excluido de los beneficios del puerto seguro. 

Asimismo, la Resolución dispone las condiciones para cada tipo de oferta.

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Se precisa el tratamiento de los saldos líquidos disponibles en las Cuentas Especiales de Regularización de Activos

Por medio de la Resolución General N° 1017/2024 de la Comisión Nacional de Valores (la “Resolución” y la “CNV”, respectivamente), vigente desde el 19 de septiembre de 2024, la CNV precisa el tratamiento que deberá darse a los saldos líquidos disponibles en las Cuentas Especiales de Regularización de Activos bajo la Ley de Medidas Fiscales Paliativas y Relevantes N° 27.743. Dicha ley contempla los supuestos especiales de exclusión de la base imponible y pago del impuesto especial de regularización para el dinero en efectivo en el país y en el exterior, para el dinero depositado en cuentas bancarias del exterior y títulos valores depositados en entidades del exterior, los cuales quedan sujetos a las reglas especiales establecidas en dicha ley conforme se informó en la Alerta de Novedades Legales de fecha 8 de julio de 2024.

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Se determina el plazo de permanencia para la liquidación de títulos públicos

Por medio de la Resolución General N° 1018/2024 de la Comisión Nacional de Valores (la “Resolución” y la “CNV”, respectivamente), vigente desde el 26 de septiembre de 2024, la CNV modifica los artículos 2 y 6 ter del Capítulo V del Título XVIII de las Normas de la CNV (Normas N.T. 2013 y mod.), relativos a los Agentes de Liquidación y Compensación, Agentes de Negociación, y Agentes Asesores Globales de Inversión. 

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Se modifica el Régimen PyMES Fideicomisos Financieros y Fondos Comunes de Inversión

Por medio de la Resolución General N° 1019/2024 de la Comisión Nacional de Valores (la “Resolución” y la “CNV”, respectivamente), vigente desde el 21 de septiembre de 2024, la CNV modificó el régimen especial para la constitución de los Fideicomisos Financieros destinados al financiamiento de las Pequeñas y Medianas Empresas (las “PyMEs”). 

De acuerdo con el Título V, Capítulo IV de las normas de la CNV (N.T. 2013 y mod.), los fondos que se inviertan en fideicomisos para financiar PyMEs pueden destinar hasta el 20% de su valor total para comprar deudas de empresas que no son clasificadas como grandes, incluso si no tienen el certificado oficial que las acredita como PyMEs (Certificado MiPyME). A tal fin habrá un listado de empresas grandes publicado periódicamente por la Administración Federal de Ingresos Públicos (“AFIP”). Tal 20% se amplía a un 40% hasta el 31 de diciembre de 2024, a los fines de mejorar las oportunidades de acceso al mercado de capitales.

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Para mayor información, por favor contactar a Diego Serrano Redonnet y María Gabriela Grigioni.

Private offering is regulated

By means of General Resolution No. 1016/2024 of the National Securities Commission (the “Resolution” and the “CNV”, after its Spanish acronym, respectively), effective as of September 20, 2024, the CNV regulated the rules governing the private offering of marketable securities, within the framework of the provisions of Section 82 of the Capital Markets Law No. 26,831.

In addition, the Resolution establishes the parameters for safe harbors, private offerings of marketable securities to employees, and offshore offerings, taking into consideration the proposals made through the Participatory Rule Making process established by CNV General Resolution No. 1009/2024, as informed in the Legal News Alert dated July 18, 2024. 

The Resolution specifies that as long as the provisions introduced are complied with, the CNV will grant a safe harbor regime, preventing them from being considered as an irregular public offering. On the contrary, in those cases in which the requirements set forth are not complied with, the bidder will be subject to penalties and excluded from the benefits of the safe harbor. 

Besides, the Resolution sets forth the conditions for each type of offer.

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Treatment to be given to the liquid balances available in the Special Asset Regularization Accounts is specified

By means of General Resolution No. 1017/2024 of the National Securities Commission (the “Resolution” and the “CNV”, after its Spanish acronym, respectively), effective as of September 19, 2024, the CNV specifies the treatment to be given to the liquid balances available in the Special Asset Regularization Accounts under the Palliative and Relevant Tax Measures Law No. 27,743 which contemplates the special cases of exclusion from the taxable base and payment of the special regularization tax for cash in the country and abroad, for money deposited in bank accounts abroad and securities deposited in foreign entities, which are subject to the special rules set forth in such law as informed in the Legal News Alert dated July 8, 2024.

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The permanence period for the liquidation of government securities is set

By means of General Resolution No. 1018/2024 of the National Securities Commission (the “Resolution” and the “CNV”, after its Spanish acronym, respectively), effective as of September 26, 2024, the CNV amends Articles 2 and 6 ter of Chapter V of Title XVIII of the CNV Rules (Normas N.T. 2013 and mod.), relating to Settlement and Clearing Agents, Trading Agents, and Global Investment Advisory Agents.

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The PyMEs Regime for Financial Trusts and Mutual Funds is amended

By means of General Resolution No. 1019/2024 of the National Securities Commission (the “Resolution” and the “CNV”, after its Spanish acronym, respectively), effective as of September 21, 2024, the CNV modified the special regime for the incorporation of Financial Trusts intended for the financing of Small and Medium Enterprises (the “PyMEs”, after its Spanish acronym). 

Pursuant to Title V, Chapter IV of the rules of the CNV (N.T. 2013 and mod.), funds that are invested in trusts to finance PyMEs may allocate up to 20% of their total value to purchase debts of companies that are not classified as large, even if they do not have the official certificate that accredits them as PyMEs (Certificate MiPyME). This is based on a list of large companies published periodically by the Federal Tax Authority (“AFIP”, after its Spanish acronym). Such 20% is extended to 40% until December 31, 2024, in order to improve the opportunities of access to the capital market.

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For further information, please refer to Diego Serrano Redonnet and María Gabriela Grigioni.

Gobierno Corporativo y Compliance

Corporate Governance & Compliance

Se crea el Observatorio de Políticas de Integridad para la participación intersectorial y la transparencia

Por medio de la Resolución N° 13/2024 de la Oficina Anticorrupción (la “Resolución” y la “OA”, respectivamente), vigente desde el 26 de septiembre de 2024, se crea el Observatorio de Políticas de Integridad (el “Observatorio”) con el objetivo de establecer un espacio para la participación intersectorial e interinstitucional para mejorar políticas públicas sobre la integridad y la transparencia, como así también fortalecer la coordinación entre los distintos organismos del Estado Nacional, la sociedad civil y otras instituciones relevantes.

El Observatorio estará integrado por la OA y representantes de las diferentes instituciones, que ésta convoque con la finalidad de participar en temas de anticorrupción. La composición del Observatorio deberá contar con la representación de organizaciones de la sociedad civil cuyo objeto se relacione con las políticas de anticorrupción, universidades y otras instituciones académicas, y cámaras, consejos profesionales y otras organizaciones del sector privado que interactúen con el Estado Nacional. Asimismo, la OA puede invitar a participar de las reuniones a otros organismos públicos, instituciones o expertos de reconocida trayectoria en materia de prevención contra la corrupción.

La incorporación de los diferentes organismos e instituciones al Observatorio se materializará a través de convenios de cooperación. 

Para mayor información, por favor contactar a María Gabriela Grigioni.

Creation of the Integrity Policy Observatory for cross-sectoral participation and transparency

By means of Resolution No. 13/2024 of the Anti-Corruption Office (the “Resolution” and the “AO”, respectively), effective as of September 26, 2024, the Integrity Policies Observatory (the “Observatory”) is created with the purpose of setting up a space for intersectoral and inter-institutional participation to improve public policies on integrity and transparency, as well as to strengthen coordination among the different agencies of the National State, civil society and other relevant institutions.

The Observatory shall be composed of the AO and representatives of the different institutions that it convenes in order to participate in anti-corruption issues. The composition of the Observatory shall have the representation of civil society organizations whose purpose is related to anti-corruption policies, universities and other academic institutions, and chambers, professional councils and other private sector organizations that interact with the National State. Likewise, the AO may invite other public agencies, institutions or experts of recognized experience in the prevention of corruption to participate in the meetings.

The inclusion of the different agencies and institutions to the Observatory will be materialized through cooperation agreements. 

For further information, please refer to María Gabriela Grigioni.