Se reglamentan las modalidades de colocación de Fondos Comunes de Inversión Abiertos
Por medio de la Resolución General N° 1064/2025 de la Comisión Nacional de Valores (la “Resolución” y la “CNV”, respectivamente), vigente desde el 26 de abril de 2025, la CNV modificó el marco regulatorio aplicable a las modalidades empleadas para la comercialización de cuotapartes de Fondos Comunes de Inversión abiertos (“FCIA”), a los fines de facilitar la actuación de los Agentes registrados.
Las disposiciones de la Resolución tienen como antecedente la Resolución General CNV N° 1057, por medio de la cual se sometió a consulta pública la regulación de nuevas modalidades de colocación de FCIA mediante el procedimiento de elaboración participativa de normas.
En este sentido, la Resolución introduce las siguientes modificaciones:
(i) Elimina el trámite “Aviso de Colocación de Cuotapartes mediante Mecanismos Alternativos” de la plataforma de Trámites a Distancia, ya que introduce mejoras en el reporte de modalidades implementadas a través de la Autopista de la Información Financiera (la “AIF”);
Al respecto, se dispone que, en caso de que los agentes coloquen o no Fondos Comunes de Inversión (los “FCI”), necesariamente deberán proceder a la carga inicial de la información relativa a las modalidades de colocación, a través del formulario de datos de colocación de cuotapartes de la AIF, dentro de los 30 días hábiles de la entrada en vigencia de la Resolución;
(ii) Dispone la actualización periódica, por lo que dentro de los 10 días hábiles de iniciado cada año calendario, los agentes deberán informar si actúan o no en la colocación de cuotapartes de FCI;
(iii) Establece requisitos para la colocación de cuotapartes de FCIA a través de diversos canales, incluyendo internet, vía telefónica y plataformas informáticas provista por terceros según la modalidad de colocación acordada por las partes. A su vez, se deberá poner a disposición del cliente al menos una modalidad de colocación como vía alternativa para el supuesto en que el medio implementado sufra cualquier tipo de contingencia.
Asimismo, los agentes respectivos podrán llevar adelante la colocación y/o distribución de FCI a través de plataformas provistas por terceros, previa celebración de un convenio pertinente;
(iv) Dispone que el agente deberá conservar toda la documentación referente a la colocación por el plazo mínimo de 5 años, debiendo implementar las medidas y acciones necesarias tendientes a protegerla; y
(v) Suprime la obligatoriedad de remitir anualmente un dictamen técnico de auditor en sistemas respecto de la modalidad implementada, pasando a un esquema de presentación inicial junto con presentaciones adicionales, las cuales aplicarán cuando se efectúen actualizaciones y/o modificaciones en el sistema.
Para mayor información, por favor contactar a Diego Serrano Redonnet y María Gabriela Grigioni.
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The placement modalities of Open Mutual Funds are regulated
By means of General Resolution No. 1064/2025 of the National Securities Commission (the “Resolution” and the “CNV”, according to its Spanish acronym, respectively), effective as of April 26, 2025, the CNV modified the regulatory framework applicable to the modalities used for the trading of units of open-end Mutual Funds (“FCIA”, according to its Spanish acronym), in order to facilitate the performance of registered Agents.
The provisions of the Resolution are preceded by CNV General Resolution No. 1057, by means of which the regulation of new FCIA placement modalities was submitted to public consultation through the procedure of participative elaboration of rules.
In this regard, the Resolution introduces the following amendments:
(i) It eliminates the procedure “Notice of Placement of Quota Shares through Alternative Mechanisms” from the Remote Procedures platform, since it introduces improvements in the report of modalities implemented through the Financial Information Highway (the “AIF”, according to its Spanish acronym);
In this regard, it is provided that, in case the agents place Mutual Funds (the “FCI”, according to its Spanish acronym) or not, they must necessarily proceed to the initial uploading of the information related to the placement modalities, through the AIF’s Quota Share Placement Data Form, within 30 working days from the entry into force of the Resolution.
(ii) It provides for periodical updating, so that within 10 working days of the beginning of each calendar year, the agents must inform whether or not they act in the placement of FCI quotas;
(iii) It establishes requirements for the placement of FCIA quota shares through various modalities, including internet, telephone and computer platforms provided by third parties according to the placement modality agreed by the parties. In turn, at least one placement modality shall be made available to the client as an alternative in the event that the modality implemented suffers any type of contingency.
Likewise, the respective agents may carry out the placement and/or distribution of FCI through platforms provided by third parties, subject to the execution of an appropriate agreement;
(iv) It provides that the agent must keep all the documentation related to the placement for a minimum term of 5 years, and must implement the necessary measures and actions to protect such documentation; and
(v) It eliminates the obligation to submit annually a technical opinion of the systems auditor regarding the implemented modality, changing to a scheme of initial submission together with additional submissions, which will apply when updates and/or modifications are made to the system.
For further information, please refer to Diego Serrano Redonnet and María Gabriela Grigioni.
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