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ALERTA DE NOVEDADES LEGALES
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LEGAL NEWS ALERT
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El Poder Ejecutivo prorroga el plazo de adhesión al RIGI y reglamenta incentivos específicos para el sector de petróleo y gas
El 19 de febrero de 2026 se publicó en el Boletín Oficial y entró en vigencia el Decreto N° 105/2026 (el “Decreto”), por medio del cual el poder Ejecutivo Nacional prorroga por un año el plazo para acogerse al Régimen de Incentivo de Grandes Inversiones (“RIGI”) y se introducen modificaciones para extender sus alcances al sector upstream de petróleo y gas.
A continuación, destacamos los puntos fundamentales del Decreto:
- Extensión del plazo de vigencia: Se prorroga por un año el plazo para acogerse al RIGI, contado a partir del 8 de julio de 2026. En consecuencia, los inversores podrán presentar sus solicitudes de adhesión hasta el 7 de julio de 2027.
- Foco en áreas no desarrolladas (onshore): El Decreto incorpora específicamente la explotación y producción de hidrocarburos líquidos y gaseosos costa adentro.
Esta inclusión aplica exclusivamente a “nuevos desarrollos”, definidos como aquellos proyectos situados en áreas que, al momento de la sanción de la Ley N° 27.742, no contaban con un nivel de desarrollo significativo ni poseen inversiones previas en explotación o producción al momento de presentarse al régimen.
- Umbrales de inversión diferenciados: Se establecen montos mínimos de inversión en activos computables según la naturaleza del proyecto:
-Nuevos desarrollos onshore: USD 600.000.000.
-Proyectos offshore (exploración y producción): USD 200.000.000.
- Explotación costa afuera: Se confirma la inclusión de actividades de exploración, explotación y producción de hidrocarburos líquidos y gaseosos costa afuera (offshore) bajo el amparo del régimen.
- Segregación de actividades y trazabilidad: Para los supuestos en que convivan en una misma área actividades sujetas al RIGI con otras que no lo estén, el Decreto exige garantizar su segregación mediante un sistema de medición separada que asegure la trazabilidad de los flujos.
- Exportación de commodities: Se establece una presunción de que los Proyectos Únicos de Vehículos de Proyecto Único (VPU) destinados a la producción y exportación de commodities no generan distorsiones en el mercado doméstico.
La Secretaría de Energía convoca a licitación pública para la importación y comercialización privada de gas natural licuado
El 9 de febrero de 2026 entró en vigencia la Resolución N° 33/2026 de la Secretaría de Energía (la “Resolución”), por medio de la cual se convoca a una licitación pública nacional e internacional con el objeto de seleccionar un único comercializador-agregador privado para la importación de gas natural licuado (“GNL”) y su posterior comercialización en el mercado interno.
La Resolución busca reemplazar la comercialización estatal y asegurar el uso eficiente de la infraestructura de regasificación. Entre sus aspectos más relevantes se destacan:
- Se seleccionará un adjudicatario para utilizar la capacidad de regasificación de las instalaciones ubicadas en Escobar, Provincia de Buenos Aires.
- El adjudicatario deberá celebrar un contrato de servicios y acceso de uso por el plazo de un año.
- Se le asignará únicamente la totalidad de la capacidad de la terminal durante el período invernal, comprendido entre el 1 de abril y el 30 de septiembre de 2026.
- El procedimiento de licitación deberá estar concluido dentro de un plazo máximo indicativo de 40 días corridos contados a partir de su publicación.
Asimismo, la Resolución aprueba los lineamientos generales que regirán la importación de GNL, el acceso a la capacidad y el transporte de GNL regasificado a los fines de su incorporación en las bases y condiciones de la licitación.
Para mayor información, por favor contactar a Francisco J. Romano.
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The Executive Power extends the RIGI adherence deadline and regulates specific incentives for the oil and gas sector
On February 19, 2026, Decree No. 105/2026 (the “Decree”) was published in the Official Gazette and entered into force. This Decree extends the deadline to join the Incentive Regime for Large Investments (“RIGI”) by one year and introduces amendments to expand its scope to the oil and gas upstream sector.
The main highlights of the Decree are detailed below:
- Extension of the application period: The deadline to adhere to the RIGI has been extended for one year, effective from July 8, 2026. Consequently, investors may submit their membership applications until July 7, 2027.
- Focus on undeveloped areas (onshore): The Decree specifically incorporates the exploitation and production of liquid and gaseous hydrocarbons onshore.
This inclusion applies exclusively to “new developments”, defined as projects located in areas that, at the time of the enactment of Law No. 27,742, did not have a significant level of development and that at the time of filing the request to be granted the benefits of the regime have no investments in exploitation or production activities.
- Differentiated investment thresholds: Minimum investment amounts in computable assets are established based on the nature of the project:
-New onshore developments: USD 600,000,000.
-Offshore projects (exploration and production): USD 200,000,000.
- Offshore exploitation: The inclusion of exploration, exploitation, and production activities for liquid and gaseous hydrocarbons offshore under the protection of the regime is confirmed.
- Segregation of activities and traceability: In cases where RIGI-promoted and unpromoted activities coexist in the same area, the Decree requires ensuring their segregation through a separate measurement system to guarantee the traceability of flows.
- Export of commodities: A presumption is established that Unique Project Proposals by Single Project Vehicles (VPU, after its Spanish acronym) aimed at the production and export of commodities do not generate distortions in the domestic market.
The Federal Department of Energy calls for a public tender for the private import and commercialization of liquefied natural gas
On February 9, 2026, Resolution No. 33/2026 of the Federal Department of Energy (the “Resolution”) entered into force, calling for a national and international public tender to select a single private commercializer-aggregator for the import of liquefied natural gas (“LNG”) and its subsequent commercialization in the domestic market.
The Resolution seeks to replace state commercialization and ensure the efficient use of the regasification infrastructure. The most relevant aspects of the Resolution include the following:
- The successful bidder will use the regasification capacity of the facilities located in Escobar, Province of Buenos Aires.
- The successful bidder must enter into a service and access contract for a term of one year.
- The entire capacity of the terminal will be allocated to the successful bidder exclusively during the winter period (i.e., between April 1 and September 30, 2026).
- The tender procedure must be concluded within an indicative maximum period of 40 calendar days from its publication.
Furthermore, the Resolution approves the general guidelines that will govern the import of LNG, access to capacity, and transport of regasified LNG for their incorporation into the bidding terms and conditions.
For further information, please refer to Francisco J. Romano.
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Mercado de Capitales
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Capital Markets
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La CNV somete a consulta pública la creación de una Ficha Única para fondos comunes de inversión abiertos
Por medio de la Resolución General N° 1106/2026 (la “Resolución”), vigente desde el 18 de febrero de 2026, la Comisión Nacional de Valores (la “CNV”) somete a consulta pública mediante el procedimiento de Elaboración Participativa de Normas la implementación de una ficha única para los Fondos Comunes de Inversión Abiertos (“FCI”), en línea con estándares internacionales y con los Principios de Regulación de Valores de la Organización Internacional de las Comisiones de Valores. El objetivo es asegurar una divulgación clara, completa y oportuna de la información relevante para la toma de decisiones de inversión, así como garantizar un trato justo y equitativo a los inversores.
La CNV consideró oportuno exigir que cada Sociedad Gerente elabore una “Ficha Única” por cada FCI bajo su administración. Señala que esta herramienta ya existe en otras jurisdicciones (Brasil, Chile, Perú, Colombia y México) y que es comparable al “Documento de Datos Fundamentales para el Inversor” (KID, por sus siglas en inglés), utilizado en España y otros países europeos.
La Resolución fija un modelo y un contenido mínimo para esa Ficha Única, que debe incluir, entre otros: objetivo y política de inversión, perfil del inversor, datos básicos del FCI (denominación, número de registro CNV, fecha de inicio, órganos), indicadores de riesgo, composición de cartera y principales tenencias, rendimiento histórico, honorarios/gastos/comisiones, tratamiento impositivo y, para los Fondos Comunes de Dinero, un enlace público al comparador de FCI de la Cámara Argentina de Fondos Comunes de Inversión (CAFCI).
Adicionalmente, la implementación de la Ficha Única se inscribe dentro de las facultades regulatorias conferidas a la CNV por la Ley de los FCI y responde a un enfoque de fortalecimiento de la transparencia y estandarización de la información en el mercado. La obligación de publicación mensual dentro de los primeros cinco días hábiles de cada mes, con un contenido mínimo uniforme y comparable, busca facilitar la comparación entre productos y mejorar la protección del inversor minorista, quedando exceptuados los FCI destinados exclusivamente a Inversores Calificados.
Los interesados tendrán hasta el 9 de marzo de 2026 para realizar la presentación de opiniones y/o propuestas sobre los regímenes proyectados a través del sitio web de la CNV.
La CNV aclara las restricciones aplicables a los ALyCs emisores de valores negociables de emisión individual
Por medio de la Resolución N° 1107/2026 (la “Resolución”), vigente desde el 13 de febrero de 2026, la Comisión Nacional de Valores (la “CNV”) introdujo modificaciones al régimen aplicable a los Valores Negociables de Emisión Individual (“VNEI”), incorporando al texto permanente de las Normas de la CNV (N.T. 2013 y mod.) (las “Normas CNV”), disposiciones que hasta el momento se encontraban reguladas a través del Criterio Interpretativo N° 101/2026, oportunamente comunicado en nuestra Alerta de Novedades Legales de fecha 12 de febrero de 2026, que ha quedado sin efecto. Dichas modificaciones establecen lo siguiente:
- Se modifica el artículo 17 de la Sección X del Capítulo VI del Título VI de las Normas CNV (que establece, como regla general, que los Agentes no pueden ser emisores ni libradores de VNEI). La nueva redacción ahora incluye que no resulta aplicable a los Agentes de Liquidación y Compensación (“ALyCs”): (a) inscriptos en la Subcategoría de Participante Directo; (b) inscriptos en la subcategoría de Integral-Agroindustrial; (c) inscriptos en la subcategoria Agente de Negociación RUCA; y (d) que revistan el carácter de entidades financieras autorizadas bajo la Ley de Entidades Financieras.
Asimismo, la reforma establece que los agentes no podrán ser emisores o libradores de VNEI excepto cuando se trate de Facturas de Crédito Electrónicas MiPyMEs (FCE MiPyMEs) o VNEI que se negocien en el segmento avalado.
- Se incorpora el artículo 7 al Capítulo XI del Título XVIII de las Normas CNV, bajo el título “Adecuación Sistemas Canje VNEI – RG N° 1090”, disponiendo que los Agentes de Custodia, Registro y Pago (ACRyP) deberán adecuar sus sistemas a los fines de implementar lo previsto en el artículo 5 del Capítulo VI del Título VI de las Normas, antes del 6 de abril de 2026.
En consecuencia, la Resolución delimita el alcance de las restricciones regulatorias aplicables a ciertos agentes y amplía la precisión normativa respecto de los VNEI.
Para mayor información, por favor contactar a Diego Serrano Redonnet y María Gabriela Grigioni.
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CNV opens public consultation on the creation of a Single Fact Sheet for open-end mutual funds
By means of General Resolution No. 1106/2026 (the “Resolution”), effective as of February 18, 2026, the National Securities Commission (the “CNV”, after its Spanish acronym) submits for public consultation, through the Participatory Rulemaking process, the implementation of a single form for open-end mutual funds (“FCI”), in line with international standards and the Securities Regulation Principles of the International Organization of Securities Commissions. The objective is to ensure clear, complete, and timely disclosure of information relevant to investment decision-making, as well as to guarantee fair and equitable treatment of investors.
The CNV considered it appropriate to require each Management Company to prepare a “Single Fact Sheet” for each FCI under its management. It notes that this tool already exists in other jurisdictions (Brazil, Chile, Peru, Colombia, and Mexico) and is comparable to the “Key Investor Information Document” (KID) used in Spain and other European countries.
The Resolution establishes a model and minimum content for this Single Fact Sheet, which must include, among other things: investment objective and policy, investor profile, basic information on the FCI (name, CNV registration number, start date, governing bodies), risk indicators, portfolio composition and main holdings, historical performance, fees/expenses/commissions, tax treatment and, for Money Market Funds, a public link to the FCI comparator of the Argentine Chamber of Mutual Funds (CAFCI).
Additionally, the implementation of the Single Form falls within the regulatory powers conferred on the CNV by the FCI Law and responds to an approach of strengthening transparency and standardization of information in the market. The obligation to publish monthly within the first five business days of each month, with uniform and comparable minimum content, seeks to facilitate comparison between products and improve protection for retail investors, with the exception of FCI intended exclusively for Qualified Investors.
Interested parties will have until March 9, 2026 to submit their opinions and/or proposals through the CNV's website.
CNV clarifies restrictions applicable to ALyCs issuers of individually issued negotiable securities
By means of Resolution No. 1107/2026 (the “Resolution”), effective as of February 13, 2026, the National Securities Commission (the “CNV”, after its Spanish acronym) introduced amendments to the regime applicable to Individually Issued Negotiable Securities (“VNEI”, after its Spanish acronym), incorporating into the permanent text of the CNV Rules (N.T. 2013 and mod.) (the “CNV Rules”) provisions that were previously governed by Interpretative Criterion No. 101/2026, as communicated in our Legal News Alert dated February 12, 2026 (which has now been repealed). Such modifications establish the following:
- It modifies Article 17 of Section X of Chapter VI of Title VI of the Rules (which establishes, as a general rule, that Agents may not be issuers or drawers of VNEI). The new wording includes that it is not applicable to Settlement and Clearing Agents (“ALyCs”, after its Spanish acronym): (a) registered in the Direct Participant subcategory; (b) registered in the Integral-Agroindustrial subcategory; (c) registered in the RUCA Trading Agent subcategory; and (d) authorized as financial entities under the Financial Institutions Law.
Likewise, the modification establishes that agents may not be issuers or drawers of VNEI except in the case of MiPyMES Electronic Credit Invoices (FCE MiPyMEs) or VNEI traded in the guaranteed segment.
- Article 7 is incorporated into Chapter XI of Title XVIII of the CNV Rules, under the heading “Adaptation of VNEI Exchange Systems - RG No. 1090”, providing that Custody, Registration, and Payment Agents (ACRyP, after its Spanish acronym) must adapt their systems in order to implement the provisions of Article 5 of Chapter VI of Title VI of the CNV Rules, before April 6, 2026.
Consequently, the Resolution delimits the scope of regulatory restrictions applicable to certain agents and expands the regulatory precision regarding VNEI.
For further information, please refer to Diego Serrano Redonnet and María Gabriela Grigioni.
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Derecho Aeronáutico
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Aviation Law
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El ORSNA autoriza uso de Reglamento de Excepción a la Libre Asignación de Espacios para servicios de asistencia en rampa en el Aeroparque Jorge Newbery
El 13 de febrero de 2026 entró en vigencia la Resolución N° 6/2026 (la “Resolución”), mediante la cual el Organismo Regulador del Sistema Nacional de Aeropuertos (el “ORSNA”) autorizó la aplicación del “Reglamento de Excepción a la Libre Asignación de Espacios a los Prestadores de Servicio de Rampa (PSR)” en el Aeroparque Internacional Jorge Newbery (“AEP”).
La medida surge tras la presentación de la empresa concesionaria Aeropuertos Argentina 2000 S.A., la cual acreditó que la terminal presenta una capacidad limitada que impide la incorporación irrestricta de nuevos prestadores sin comprometer la seguridad operacional y la eficiencia del servicio. A su vez, esta Resolución se dicta bajo el marco de la Resolución N° 65/2025 del ORSNA, que estableció los principios de excepcionalidad para casos donde la capacidad física esté objetivamente saturada.
Entre los puntos más relevantes se encuentran:
- Regulación de recursos limitados: El régimen de excepción en AEP no constituye una restricción arbitraria, sino una regulación razonable del acceso a un recurso limitado.
- Prioridad de autoprestación: Se ratifica que el explotador aéreo podrá siempre autoprestarse los servicios de rampa, priorizando esta modalidad incluso bajo el régimen de excepción.
- Control de equipos: El concesionario debe contar con un registro de tipos y cantidad de equipos de rampa para gestionar la infraestructura y coordinar el tránsito de vehículos de forma segura.
- Política de Cielos Abiertos: La medida se alinea con los principios de libre acceso a los mercados y desregulación, siempre bajo el resguardo de la seguridad operacional.
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ORSNA authorizes application of Regulation of the Exception to the Free Allocation of Spaces for ground handling services at Aeroparque Jorge Newbery
On February 13, 2026, Resolution No. 6/2026 (the “Resolution”) entered into force, through which the National Airport System Agency (“ORSNA”, after its Spanish acronym) authorized the application of the “Regulation of Exception to the Free Allocation of Spaces to Ramp Service Providers (PSR)” at Aeroparque Internacional Jorge Newbery (“AEP”).
This measure follows a filing by the concessionaire Aeropuertos Argentina 2000 S.A., which proved that the terminal has limited capacity, preventing the unrestricted incorporation of new providers without compromising operational safety and service efficiency. Additionally, this Resolution is issued under the framework of ORSNA Resolution No. 65/2025, which established the principles of exceptionality for cases where physical capacity is objectively saturated.
Among the most relevant provisions are:
- Regulation of limited resources: The exception regime at AEP does not constitute an arbitrary restriction, but a reasonable regulation of access to a limited resource.
- Self-handling priority: It is ratified that the air operator may always self-handle ramp services, prioritizing this modality even under the exception regime.
- Equipment control: The concessionaire must maintain a registry of types and quantities of ramp equipment to manage infrastructure and coordinate vehicle traffic safely.
- Open Skies policy: The measure aligns with the principles of free market access and deregulation, always under the safeguard of operational safety.
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