Flexibilización de las pautas de información al mercado de la tenencia accionaria
Por medio de la Resolución General N° 1035/2024 de la Comisión Nacional de Valores (la “Resolución” y la “CNV”, respectivamente), que entrará en vigencia el 16 de diciembre de 2024, la CNV flexibilizó la obligación de informar sobre tenencias accionarias en emisoras bajo oferta pública, establecida por la Ley N° 26.831 de Mercado de Capitales.
La Resolución establece que, una vez alcanzado el umbral del 5% de los votos, posteriormente solo deberán informarse las modificaciones en la tenencia accionaria cuando éstas alcancen múltiplos de dicho valor. Para ello se contará con un plazo de días hábiles, eliminando el requisito de la inmediatez de la información exigido por la regulación anterior.
A su vez, la CNV habilita una plataforma web para la presentación en forma instantánea de la información, lo que permitirá reducir los costos asociados a su envío y facilitará el cumplimiento de los plazos establecidos.
Modificación de la normativa sobre la colocación primaria de valores negociables
Por medio de la Resolución General N° 1034/2024 de la Comisión Nacional de Valores (la “Resolución” y la “CNV”, respectivamente), vigente desde el 6 de diciembre de 2024, la CNV modifica la normativa sobre la colocación primaria de valores negociables.
Se amplía el porcentaje de adjudicación del tramo no competitivo cuando una vez adjudicadas las ofertas del tramo competitivo exista espacio para adjudicar a más participantes el tramo no competitivo. Se podrá incrementar el límite del 50% hasta el porcentaje necesario que permita cubrir el monto total ofrecido por el emisor.
Dicha ampliación del porcentaje es a los fines de evitar que quede un remanente ocioso de valores negociables, maximizando la colocación para los emisores y mejorando la eficiencia del proceso de emisión.
Modificación del régimen informativo de residentes y no residentes
Por medio de la Resolución General N° 1033/2024 de la Comisión Nacional de Valores (la “Resolución” y la “CNV”, respectivamente), cuya entrada en vigencia será el 2 de enero de 2025, la CNV modifica el régimen informativo para residentes y no residentes.
La nueva normativa refiere al régimen informativo aplicable a los Agentes de Liquidación y Compensación y Agentes de Negociación respecto de las inversiones de clientes con “Clave de Identificación” (“CDI”) o “Clave de Inversores del Exterior” (“CIE”) y resulten titulares y/o cotitulares de subcuentas comitentes.
La Resolución exige que los comitentes revisen, actualicen y mantengan actualizada la información de manera constante, y la debida diligencia de los Agentes, previo a dar curso a las órdenes y/o registrar operaciones en el ámbito de los Mercados autorizados por esta CNV.
Asimismo, el Agente Depositario Central de Valores Negociables deberá proceder al bloqueo de toda subcuenta comitente respecto de la cual se haya detectado inconsistencias, errores y/o faltantes en los datos identificatorios suministrados, incluido el CUIT/CUIL, CDI o CIE permitiendo solamente la acreditación de acreencias en las subcuentas comitentes no afectadas.
Por otro lado, también se adecuó el régimen informativo de clientes no residentes aplicable a los Agentes de Administración de Productos de Inversión Colectiva y a los Agentes de Colocación y Distribución Integral , conforme a las disposiciones vigentes en el Régimen Informativo Permanente para dichos sujetos regulados.
Finalmente, las 25 sociedades emisoras con mayor capitalización al cierre de cada mes calendario cuyos registros de accionistas no estén a cargo de un Agente Depositario Central de Valores Negociable o de un Agente de Registro y Pago, deberán remitir a la CNV, el listado de accionistas residentes y no residentes, indicando país de residencia, y detalle de sus tenencias accionarias, conforme a su propio registro de accionistas.
Para mayor información, por favor contactar a Diego Serrano Redonnet y María Gabriela Grigioni.
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Flexibilization of market disclosure guidelines for shareholding
By means of General Resolution No. 1035/2024 of the National Securities Commission (the “Resolution” and the “CNV”, after its Spanish acronym, respectively), which will be in force as from 16 December 2024, the CNV relaxed the obligation to report shareholdings in issuers under public offering, established by Law No. 26,831 on Capital Markets.
The Resolution establishes that, once the threshold of 5% of the votes has been reached, changes in shareholdings will only have to be reported when they reach multiples of that value. This will be done within a period of working days, eliminating the requirement of immediacy of the information demanded by the previous regulation.
At the same time, the CNV has set up a web platform for the instantaneous submission of the information, which will reduce the costs associated with its submission and facilitate compliance with the established deadlines.
Amendments to the regulations on the primary placement of marketable securities
By means of General Resolution No. 1034/2024 of the National Securities Commission (the “Resolution” and the “CNV”, after its Spanish acronym, respectively), effective as of December 6, 2024, the CNV amends the regulations on the primary placement of marketable securities.
The award percentage of the non-competitive tranche is increased when once the offers of the competitive tranche have been awarded, there is room to award the non-competitive tranche to more participants. The 50% limit may be increased up to the percentage necessary to cover the total amount offered by the issuer.
Such increase in the percentage is aimed at avoiding an idle remainder of marketable securities, maximizing placement for issuers and improving the efficiency of the issuance process.
Amendment of the information regime for residents and non-residents
By means of General Resolution No. 1033/2024 of the National Securities Commission (the “Resolution” and the “CNV”, after its Spanish acronym, respectively), the CNV modifies as ofJanuary 2, 2025 the information regime for residents and non-residents.
The new regulation refers to the information regime applicable to Settlement and Clearing Agents and Trading Agents regarding to the investments of clients with “Clave de Identificación” (“CDI”) or “Clave de Inversores del Exterior” (“CIE”) and who are holders and/or co-owners of principal sub-accounts.
The Resolution requires principals to review, update and keep the information updated on an ongoing basis, and the due diligence of the Agents, prior to processing orders and/or registering transactions in the Markets authorized by the CNV.
Likewise, the Central Depository Agent of Negotiable Securities shall proceed to block any principal sub-account with respect to which inconsistencies, errors and/or missing information has been detected in the identification data provided, including the CUIT/CUIL, CDI or CIE, only allowing the crediting of claims in the unaffected principal sub-accounts.
On the other hand, the information regime for non-resident clients applicable to the Agents of Administration of Collective Investment Products and to the Agents of Placement and Integral Distribution was also adjusted, in accordance with the provisions in force in the Permanent Information Regime for such regulated entities.
Finally, the 25 issuing companies with the largest capitalization at the end of each calendar month whose shareholders' registers are not kept by a Central Depository Agent of Negotiable Securities or by a Registration and Payment Agent, must submit to the CNV a list of resident and non-resident shareholders, indicating their country of residence and a detail of their shareholdings, according to their own shareholders' register.
For further information, please refer to Diego Serrano Redonnet and María Gabriela Grigioni.
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