Nuevas disposiciones transitorias sobre operaciones con valores negociables
El 11 de octubre de 2023 se publicó en el Boletín Oficial y entró en vigencia la Resolución General N° 981/2023 de la Comisión Nacional de Valores (la “CNV”) que establece, de forma transitoria, un conjunto de modificaciones al marco de actuación de los Agentes de Negociación (“AN”), Agentes de Liquidación y Compensación (“ALyC”) y el Agente Asesor Global de Inversiones (“AAGI”) previsto en las Normas de la CNV (N.T. 2013 y mod.)
Entre las nuevas modificaciones se encuentran las siguientes:
- Se incorpora la prohibición de los AN de actuar cursando instrucciones en la colocación primaria y en la negociación secundaria del mercado de capitales local, a través de los Sistemas Informáticos de Negociación de los Mercados autorizados por la CNV, en carácter de cliente de intermediarios y/o entidades radicados en el exterior, tanto para su cartera propia y/o fondos propios como para terceros clientes de tales AN.
- Se establecen nuevas reglas y limitaciones en el marco de actuación de los ALyC, tanto como para su cartera como para terceros clientes.
- Se incorpora un nuevo marco de actuación para los AAGI, ya que no podrán a partir de estas modificaciones, realizar operaciones en la negociación secundaria del mercado de capitales local, a través de los Sistemas Informáticos de Negociación de los Mercados autorizados por la CNV, por medio de intermediarios y/o entidades radicados en el exterior, tanto para su cartera propia y/o fondos propios como para terceros clientes de tales AAGI.
- Se prevén nuevas pautas para tener en cuenta para aquellos Agentes Inscriptos con cartera propia.
- Se establecen nuevas modificaciones a las operaciones con clientes de las ALyC que posean Clave de Identificación (CDI) o Clave de Inversores del Exterior (CIE) y/o CUIT.
Por otra parte, por medio de la Resolución General N° 979/2023 de la CNV, que fue publicada en el Boletín Oficial y entró en vigencia el 6 de octubre de 2023, se establece, de forma transitoria, un conjunto de modificaciones a los plazos, límites y condiciones previstas en los artículos 2 a 6 ter del Capítulo V del Título XVIII de las Normas (N.T. 2013 y mod.).
Sus principales modificaciones son:
- Se aumenta en 5 días el plazo mínimo de tenencia de los valores negociables emitidos bajo ley extranjera con liquidación en moneda extranjera y en jurisdicción local/extranjera y se incorpora el deber de los ALyCs de presentar una Declaración Jurada semanal con todas las operaciones concertadas en mercados del exterior (tanto propias como por mandato) detallando especie, cantidad, precio y contraparte.
- Se establece que las carteras propias de AlyCs, cuando actúen como clientes en mercados del exterior por mandato de sus clientes, sólo podrán hacerlo en segmentos de concurrencia de ofertas con prioridad precio tiempo de mercados autorizados bajo control y fiscalización de una entidad gubernamental regulatoria.
- Se incrementa a 30 días el plazo para realizar transferencias de valores negociables desde o hacia entidades depositarias del exterior, referidos a la concertación de operaciones con liquidación en moneda extranjera.
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New transitory provisions on negotiable securities transactions
On October 11, 2023, General Resolution No. 981/2023 of the National Securities Commission (the “CNV”, after its Spanish acronym) was published in the Official Gazette and entered into force, establishing, on a transitory basis, a set of amendments to the framework of action of the Trading Agents (“AN”, after its Spanish acronym), Settlement and Clearing Agents (“ALyC”, after its Spanish acronym) and the Global Investment Advisory Agent (“AAGI”, after its Spanish acronym) provided for in the CNV Rules (N.T. 2013 and mod.).
Among the new provisions are the following:
- The prohibition for ANs to give instructions in primary placement and secondary trading in the local capital market, through the Computerised Trading Systems of the Markets authorised by the CNV, as clients of intermediaries and/or entities based abroad, both for their own portfolio and/or own funds and for third party clients of such ANs, is incorporated.
- New rules and limitations are established for ALyC, both for their portfolio and for third party clients.
- A new framework of action is incorporated for AAGI, since as of these amendments, they may not carry out secondary trading operations in the local capital market, through the Computerised Trading Systems of the Markets authorised by the CNV, through intermediaries and/or entities based abroad, both for their own portfolio and/or own funds and for third party clients of such AAGI.
- New guidelines to be taken into account for those Registered Agents with their own portfolio are incorporated.
- New modifications are established for transactions with clients of ALyCs that have CDI or CIE and/or CUIT.
Besides, the General Resolution No. 979/2023 of CNV, that was published in the Official Gazette and entered into force on October 6, 2023, establishes, on a transitional basis, a set of amendments to the terms, limits and conditions provided for in Sections 2 to 6 ter of Chapter V of Title XVIII of the Rules (N.T. 2013 and mod.).
Among the new provisions are:
- The minimum holding period for negotiable securities issued under foreign law with settlement in foreign currency and in local/foreign jurisdiction is increased by 5 days and the duty of the ALyCs to submit a weekly affidavit with all transactions arranged in foreign markets (both own and mandated) detailing species, quantity, price and counterparty is incorporated.
- It is established that AlyCs’ own portfolios, when acting as clients in foreign markets on behalf of their clients, may only do so in time-priority bidding segments of authorised markets under the control and supervision of a governmental regulatory body.
- The time limit for transfers of negotiable securities to or from foreign depositories in connection with transactions settled in foreign currency is increased to 30 days.
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