Alerta de Novedades Legales - 8 de enero

ALERTA DE NOVEDADES LEGALES

LEGAL NEWS ALERT

Compliance y Derecho Administrativo

Compliance & Public Law

El Poder Ejecutivo modifica las pautas de inelegibilidad en el régimen de contrataciones públicas

Por medio del Decreto N° 5/2026, publicado el 6 de enero de 2026 en el Boletín Oficial, el Poder Ejecutivo Nacional modifica la redacción de la causal de inelegibilidad relacionada con los actos de corrupción en el marco de las contrataciones realizadas por la Administración Pública Nacional, las cuales siguen un criterio de aplicación riguroso de transparencia, en miras a contribuir con la lucha contra los actos de corrupción que hacen a un Estado de Derecho y al fortalecimiento de la democracia. 

En este sentido, se sustituye el inciso i) del artículo 68 del Régimen de Contrataciones de la Administración Pública Nacional (Decreto N° 1030/2016), el cual regula los supuestos de inelegibilidad para los oferentes, por el siguiente texto: “Las personas humanas o jurídicas incluidas en las listas de inhabilitados del BANCO MUNDIAL y/o del BANCO INTERAMERICANO DE DESARROLLO por prácticas corruptas, fraudulentas, colusorias, coercitivas, obstructivas, apropiación indebida, y/o por cualquier otra causal prevista para la integración de esas listas, serán inelegibles mientras subsista dicha condición. Al momento de evaluar las ofertas las jurisdicciones y entidades contratantes deberán verificar que los oferentes no se encuentren incluidos en las listas de inhabilitados referidas”. 

En virtud de ello, por medio del Decreto se amplían las causales de inelegibilidad no solo quedando alcanzadas aquellas personas humanas y/o jurídicas que lleven a cabo conductas de corrupción, sino también por llevar a cabo prácticas fraudulentas, colusorias, coercitivas, obstructivas, obstructivas, apropiación indebida, y otras causales. Además, los organismos contratantes deberán verificar previamente a la posible contratación, que los oferentes no se encuentren incluidos en las listas de inhabilitados. 

El Decreto entrará en vigencia el 21 de enero de 2026 y será de aplicación a los procedimientos de selección que a partir de esa fecha se autoricen o que a partir de esa fecha se convoquen (cuando no se requiera autorización previa).

Para mayor información, por favor contactar a María Gabriela Grigioni y Nicole Jaureguiberry.

The Executive Branch amends the inelegibility criteria in the government procurement regime system

By means of Decree No. 5/2026, published on January 6, 2026, in the Official Gazette, the National Executive Branch modifies the wording of the ineligibility grounds related to acts of corruption within the framework of procurement carried out by the National Public Administration. These proceedings follow rigorous transparency criteria, aimed at contributing to the fight against corruption that undermine the Rule of Law and the strengthening of democracy.

In this regard, Subsection i) of Section 68 of the National Public Administration Procurement Regime (Decree No. 1030/2016), which regulates ineligibility grounds for bidders, has been replaced by the following text: “Individuals or legal entities included in the debarred lists of the WORLD BANK and/or the INTER-AMERICAN DEVELOPMENT BANK for corrupt, fraudulent, collusive, coercive, obstructive, or misappropriation practices, and/or any other reason provided for inclusion in those lists, shall be ineligible as long as such condition persists. When evaluating bids, contracting jurisdictions and entities must verify that bidders are not included in the aforementioned debarred lists”.

Accordingly, the Decree expands the grounds for ineligibility to include not only corrupt conduct but also fraudulent, collusive, coercive, obstructive, and misappropriation practices, among others. In addition, contracting agencies must verify, prior to any potential contract, that bidders are not included on the debarred lists. 

The Decree will enter into force on January 21, 2026, and will apply to selection procedures authorized or called (when no prior authorization is required) after that date.

For further information, please refer to María Gabriela Grigioni and Nicole Jaureguiberry.

Mercado de Capitales

Capital Markets

La CNV simplifica el régimen de retiro de oferta pública, OPA y aportes irrevocables

Por medio de la Resolución General N° 1101/2025 de la Comisión Nacional de Valores (la “Resolución” y la “CNV”, respectivamente), vigente desde el 1 de enero de 2026, la CNV reforma integralmente el régimen de retiro de la oferta pública, cancelaciones, ofertas públicas de adquisición (“OPA”) y aportes irrevocables, bajo la finalidad de simplificar procedimientos y mejorar la seguridad jurídica. 

Respecto al retiro y cancelación del régimen de oferta pública, se han incorporado nuevos supuestos de cancelación automática, más precisamente en el marco de ofertas públicas automáticas de obligaciones negociables, respecto de las cuales la cancelación operará de manera automática cuando ocurra el vencimiento del plazo de duración de la última clase o serie emitida. Asimismo, se simplifican los requisitos formales y de información exigidos durante la tramitación del retiro o cancelación del régimen de oferta pública, incluyendo la flexibilización de informes contables y la admisión de mecanismos alternativos de acreditación de inexistencia de valores negociables en circulación. 

En relación a las OPA voluntarias de adquisición y/o canje de acciones, la Resolución aclara aspectos en materia de responsabilidades del oferente, disponiendo que éste asume las mismas obligaciones de transparencia, publicidad e igualdad de trato que los oferentes de las OPA obligatorias. Asimismo, se aclaran aspectos de los procedimientos de tramitación y el cómputo de plazos, la determinación del precio equitativo y el régimen de garantías. También se incorporan precisiones para operaciones con financiación, canje o conversión, se contemplan mecanismos objetivos de valuación (incluyendo activos virtuales) y se fortalecen las exigencias de información y transparencia, particularmente en relación con la recomendación del órgano de administración de la sociedad afectada y la protección de los accionistas minoritarios.

Finalmente, la Resolución moderniza el régimen de aportes irrevocables y capitalización de deudas, ampliando las formas de integración, los criterios de valuación y las obligaciones de información al mercado.

La CNV reglamenta la doble inscripción de Agentes de Negociación como Sociedades Gerentes de FCI

Por medio de la Resolución General N° 1102/2025 de la Comisión Nacional de Valores (la “Resolución” y la “CNV”, respectivamente), vigente desde el 1 de enero de 2026, la CNV establece los requisitos para que los Agentes de Negociación (“AN”) puedan asimismo solicitar su inscripción como Sociedad Gerente, bajo la categoría de Agente de Administración de Productos de Inversión Colectiva de Fondos Comunes de Inversión, en línea con las disposiciones establecidas en la Resolución General de la CNV N° 1089, conforme lo oportunamente informado en el Alerta de Novedades Legales.

Mediante la Resolución, se incorporan nuevas disposiciones para los AN que revistan la doble categoría (Sociedad Gerente y AN), determinando los requisitos de actuación y organización, pautas de segregación funcional y recaudos relativos a la registración contable que permitan fiscalizar cada unidad de negocio de manera individual; así como privilegiar el interés de los clientes y cuotapartistas.

La Resolución también establece limitaciones respecto de los depositantes autorizados ante el Agente Depositario Central de Valores Negociables, estableciendo que solo se encuentran autorizados a actuar como tales, los Agentes de Administración de Productos de Inversión Colectiva registrados en la CNV, excepto cuando revistan asimismo la categoría de AN.

La CNV modifica el régimen de Colocación Primaria y la regulación aplicable a los Mercados y Cámaras Compensadoras

Por medio de la Resolución General N° 1100/2025 de la Comisión Nacional de Valores (la “Resolución” y la “CNV”, respectivamente), vigente desde el 1 de enero de 2026, la CNV aprueba la modificación integral del Capítulo IV, Título VI que regula el régimen de Colocación Primaria, y el Título III que se refiere a los Mercados y las Cámaras Compensadoras, ambos correspondientes a las Normas de la CNV (T.O. 2013 y mod.)

Entre las principales modificaciones introducidas por la Resolución, la CNV amplía el plazo para la presentación de contratos de colocación, acuerdos de compra y otros instrumentos equivalentes utilizados en los mercados, a 10 días hábiles de efectuada la misma, admitiendo además una mayor flexibilidad en materia de traducciones y legalizaciones de tales documentos.

Asimismo, se incorporan precisiones aplicables a los procesos de formación de libros, contemplando expresamente una excepción a la obligación de ratificar las manifestaciones de interés cuando los inversores hubieran renunciado a los derechos de preferencia y de acrecer, lo que permite simplificar instancias formales sin afectar la transparencia del proceso de colocación.

Finalmente, se refuerzan las obligaciones de información periódica a cargo de los Agentes Depositarios Centrales de Valores Negociables, ampliando y sistematizando los reportes requeridos, con el objetivo de fortalecer la disponibilidad y calidad de la información relevante para el mercado y el organismo de control.

Para mayor información, por favor contactar a Diego Serrano Redonnet y María Gabriela Grigioni.

CNV simplifies regime for public offering withdrawals, takeover bids, and irrevocable contributions

By means of General Resolution No. 1101/2025 of the National Securities Commission (the “Resolution” and the “CNV”, after its Spanish acronym, respectively), effective as of January 1, 2026, the CNV comprehensively reforms the regime governing withdrawal of public offerings, cancellations, takeover bids, and irrevocable contributions, with the aim of simplifying procedures and improving legal certainty. 

Regarding the withdrawal and cancellation of the public offering regime, new cases of automatic cancellation have been incorporated; more precisely in the context of automatic public offerings of corporate bonds, in respect of which cancellation will operate automatically when the term of the last class or series issued expires. Likewise, the formal and information requirements demanded during the processing of the withdrawal or cancellation of the public offering regime are simplified, including the relaxation of accounting reports and the admission of alternative mechanisms for proving the non-existence of negotiable securities in circulation. 

In relation to voluntary takeover bids and/or exchange of shares, the Resolution clarifies aspects relating to the responsibilities of the bidder, stipulating that the latter assumes the same obligations of transparency, publicity, and equal treatment as bidders in mandatory takeover bids. It also clarifies aspects of the processing procedures and the calculation of deadlines, the determination of the fair price, and the guarantee regime. It also includes clarifications for transactions involving financing, exchange, or conversion, contemplates objective valuation mechanisms (including virtual assets), and strengthens information and transparency requirements, particularly in relation to the recommendation of the management body of the affected company and the protection of minority shareholders.

Finally, the regime for irrevocable contributions and debt capitalization is being modernized, expanding the forms of integration, valuation criteria, and market reporting obligations.

CNV regulates dual registration for Trading Agents as Mutual Fund Management Companies

By means of General Resolution No. 1102/2025 of the National Securities Commission (the “Resolution” and the “CNV”, after its Spanish acronym, respectively), effective as of January 1, 2026, the CNV sets forth the requirements under which Trading Agents (“TA”) may also apply for registration as Management Companies, under the category of Collective Investment Products Administration Agent for Mutual Funds, in line with the provisions set forth in CNV General Resolution No. 1089, as previously reported in the Legal News Alert.

Through the Resolution, new provisions are introduced for TA holding such dual capacity (Management Company and TA), setting forth requirements regarding their conduct and organizational structure, functional segregation guidelines, and safeguards related to accounting records, aimed at enabling the supervision of each business unit on an individual basis, as well as at prioritizing the interests of clients and unit-holders.

The Resolution also establishes limitations with respect to authorized depositors before the Central Securities Depository, providing that only Collective Investment Products Administration Agents registered with the CNV may act in such capacity, except in cases where they also hold the status of TA.

CNV amends the Primary Placement regime and the regulatory framework applicable to Markets and Clearing Houses

By means of General Resolution No. 1100/2025 of the National Securities Commission (the “Resolution” and the “CNV”, after its Spanish acronym, respectively), effective as of January 1, 2026, the CNV approves the comprehensive amendment of Chapter IV, Title VI, which regulates the Primary Placement regime, and Title III, which refers to Markets and Clearing Houses, both corresponding to the CNV Rules (T.O. 2013 and mod.).

Among the main changes introduced by the Resolution, the CNV extends the deadline for the submission of placement contracts, purchase agreements, and other equivalent instruments used in the markets to 10 business days after the transaction is carried out, while also allowing for greater flexibility in terms of translations and legalizations of such documents.

Likewise, clarifications applicable to the book-building process are incorporated, expressly providing for an exception to the obligation to ratify expressions of interest when investors have waived their preemptive and accrual rights, thereby simplifying formal procedures without affecting the transparency of the placement process.

Finally, the periodic reporting obligations of Central Securities Depositories are reinforced, expanding and systematizing the required reports, with the aim of strengthening the availability and quality of information relevant to the market and the regulatory body.

For further information, please refer to Diego Serrano Redonnet and María Gabriela Grigioni.

Derecho Aeronáutico

Aviation Law

La ANAC modifica las Regulaciones Argentinas de Aviación Civil relativas a la operación de aeronaves

El 22 de diciembre de 2025 se publicó en el Boletín Oficial la Resolución N° 957/2025, mediante la cual la Administración Nacional de Aviación Civil (“ANAC”) aprobó ciertas enmiendas a las Partes 91, 121 y 135 de las Regulaciones Argentinas de Aviación Civil (RAAC).

Esta actualización responde a las recientes modificaciones de la Parte 61 (Licencias) y busca alinear la normativa operativa eliminando restricciones que habían devenido obsoletas. La medida tiene por objeto simplificar la carga operativa, fomentar el ingreso de nuevos explotadores y optimizar los procesos regulatorios sin degradar la seguridad operacional.

Entre los puntos más relevantes se encuentran:

• Planes de Vuelo VFR: Se elimina la obligatoriedad de presentar plan de vuelo para operaciones bajo Reglas de Vuelo Visual (VFR), simplificando la operación para la aviación general.
• Vuelo Nocturno: Se eliminan las restricciones existentes para las operaciones VFR nocturnas, habilitando a los pilotos que cumplan las condiciones a volar sin limitación.
• Operación con un solo piloto: Se incorpora la posibilidad de aprobar el uso de piloto automático para realizar vuelos con un solo piloto en operaciones no regulares de pasajeros, en aeronaves certificadas para ello.
• Plazo MEL (Parte 135): Se extiende hasta el 1 de septiembre de 2026 el plazo para que los explotadores aéreos obtengan la aprobación de su Lista de Equipo Mínimo (MEL).

• Principio de Libertad: Se reitera que la operación de servicios de rampa es libre en todo el Sistema Nacional de Aeropuertos (SNA). Ningún operador aeroportuario puede limitar el acceso a los prestadores, salvo en los casos de excepción regulados.
• Excepción por Capacidad: Solo los aeropuertos con limitaciones físicas de espacio, donde la demanda de prestadores supere a la oferta real, podrán solicitar una autorización excepcional al ORSNA para aplicar el reglamento de asignación.
• Continuidad del Servicio: Se establece que los reclamos económicos entre explotadores aéreos y prestadores de rampa no son justificación válida para interrumpir el servicio. Las controversias deben resolverse mediante los instrumentos jurídicos vigentes o ante el ORSNA antes de acudir a la vía judicial.

ANAC amends Argentine Civil Aviation Regulations regarding aircraft operations

On December 22, 2025, Resolution No. 957/2025 was published in the Official Gazette, through which the National Civil Aviation Administration (“ANAC”, after its Spanish acronym) approved amendments to Parts 91, 121, and 135 of the Argentine Civil Aviation Regulations (RAAC, after its Spanish acronym).

This update responds to recent modifications to Part 61 (Licenses) and seeks to align operational regulations by eliminating obsolete restrictions. The measure aims to simplify the operational burden, encourage the entry of new operators, and optimize regulatory processes without compromising operational safety.

Among the most relevant provisions are:

• VFR Flight Plans: The mandatory filing of flight plans for operations under Visual Flight Rules (VFR) is eliminated, simplifying operations for general aviation.
• Night Flight: Existing restrictions for night VFR operations are removed, enabling pilots who meet the conditions to fly without limitation.
• Single-Pilot Operation: The possibility of approving the use of an autopilot system to conduct single-pilot flights in non-scheduled passenger operations is incorporated for aircraft certified for such use.
• MEL Deadline (Part 135): The deadline for air operators to obtain approval for their Minimum Equipment List (MEL) is extended until September 1, 2026.

• Freedom Principle: It reiterates that ground handling service operations are free throughout the National Airport System (SNA, after its Spanish acronym). No airport operator may limit access to providers, except in regulated exceptional cases.
• Capacity Exception: Only airports with physical space limitations, where provider demand exceeds actual supply, may request exceptional authorization from ORSNA to apply the allocation regulation.
• Service Continuity: It is established that economic claims between air operators and ground handling service providers are not valid justification for interrupting the service. Controversies must be resolved through current legal instruments or before ORSNA prior to resorting to judicial channels.

Energía

Energy

El Poder Ejecutivo crea un Régimen de Subsidios Energéticos Focalizados

El 31 de diciembre de 2025 se publicó en el Boletín Oficial y entró en vigencia el Decreto N° 943/2025 del Poder Ejecutivo Nacional (el “Decreto”), mediante el cual se establece un Régimen de Subsidios Energéticos Focalizados para usuarios residenciales de energía eléctrica, gas natural, al gas propano indiluido por redes y al gas licuado de petróleo.

El Decreto dispone la unificación de los distintos regímenes de subsidios energéticos de jurisdicción nacional, con el objeto de orientar la asistencia estatal exclusivamente a aquellos hogares que acrediten necesidad de apoyo económico, en el marco del proceso de reordenamiento del sistema de subsidios y de reducción gradual de los aportes generalizados.

A tal efecto, el Decreto crea el “Registro de Subsidios Energéticos Focalizados”, que funcionará bajo la órbita del la Subsecretaría de Transición y Planeamiento Energético de la Secretaría de Energía del Ministerio de Economía, y establece que la asignación de los subsidios se realizará en base a criterios objetivos de elegibilidad, considerando, entre otros factores, los ingresos del hogar y la información disponible en bases de datos oficiales.

El régimen contempla la aplicación de bonificaciones sobre bloques de consumo base, diferenciados según el tipo de suministro, y faculta a la autoridad competente a dictar las normas complementarias necesarias para su implementación, así como a establecer mecanismos de control y revisión periódica.

Para mayor información, por favor contactar a Francisco J. Romano.

The Executive Branch establishes Targeted Energy Subsidies Regime

Decree No. 943/2025 of the National Executive Branch, published in the Official Gazette and effective as of December 31, 2025 (the “Decree”), established a regime of Targeted Energy Subsidies for residential users of electricity, natural gas, propane gas distributed through networks, and liquefied petroleum gas.

The Decree provides for the unification of the various national energy subsidy schemes, with the aim of directing state assistance exclusively to households that demonstrate a need for economic support, within the framework of the process of reorganizing the subsidy system and gradually reducing generalized contributions.

To this end, the Decree creates the Targeted Energy Subsidies Registry, which will operate under the authority of the Undersecretariat for Energy Transition and Planning of the Federal Department of Energy of the Ministry of Economy. The Decree further provides that subsidies will be allocated based on objective eligibility criteria, taking into account, among other factors, household income and information available in official databases.

The regime contemplates the application of discounts to base consumption blocks, differentiated according to the type of supply, and authorizes the competent authority to issue the complementary regulations necessary for its implementation, and establish monitoring mechanisms and periodic review procedures.

For further information, please refer to Francisco J. Romano.

Tecnología y Datos Personales

Technology & Data Protection

La ANCI imparte nuevas instrucciones para servicios esenciales y Operadores de Importancia Vital

El 26 de diciembre de 2025, la Agencia Nacional de Ciberseguridad (la “ANCI”) publicó en el Diario Oficial las Instrucciones Generales N° 2, 3 y 4 las cuales establecen nuevas obligaciones para las organizaciones que prestan servicios calificados como esenciales y para aquellas calificadas como Operadores de Importancia Vital (“OIV”), en el marco de la Ley Marco de Ciberseguridad N° 21.663.

En particular, la ANCI impartió las siguientes instrucciones:

• Instrucción General N° 2 que autoriza la designación de un encargado de ciberseguridad por medios excepcionales complementando la Instrucción General N° 1;
• Instrucción General N° 3 que establece la obligación por parte de los OIV de designar un delegado de ciberseguridad además de establecer los requisitos y mecanismos para su designación; e,
• Instrucción General N° 4 que establece las medidas necesarias que deben adoptar los OIV para reducir el impacto y la propagación de incidentes de ciberseguridad.

ANCI issues new instructions for essential services and Vital Importance Operators

On December 26, 2025, the National Cybersecurity Agency (“ANCI”, after its Spanish acronym) published General Instructions No. 2, 3, and 4 in the Official Gazette, establishing new obligations for organizations that provide services classified as essential and for those classified as Operators of Vital Importance (“OIV”, after its Spanish acronym) under the Framework Law on Cybersecurity No. 21,663.

In particular, ANCI issued the following instructions:

• General Instruction No. 2 authorizing the appointment of a cybersecurity officer by exceptional means, complementing General Instruction No. 1;
• General Instruction No. 3, which establishes the obligation for OIVs to appoint a cybersecurity delegate, in addition to establishing the requirements and mechanisms for their appointment; and
• General Instruction No. 4, which establishes the necessary measures that OIVs must adopt to reduce the impact and spread of cybersecurity incidents.