Alerta de Novedades Legales - 25 de abril

ALERTA DE NOVEDADES LEGALES

LEGAL NEWS ALERT

Derecho Cambiario

Foreign Exchange Regulations

El BCRA flexibilizó ciertas restricciones para el repago de endeudamientos con vinculadas y la repatriación de inversiones por no residentes

A través de la Comunicación “A” 8230 de fecha 16 de abril de 2025 (la “Comunicación”), el Banco Central de la República Argentina (“BCRA”) modificó las normas sobre “Exterior y Cambios” flexibilizando el régimen de acceso al mercado local de cambios (“MLC”) para el repago de endeudamientos con vinculadas y la repatriación de inversiones por parte de no residentes. 

Pago de capital de deudas financieras con contrapartes vinculadas del exterior

La Comunicación flexibilizó el acceso al MLC en el pago de capital de deudas financieras con el exterior con contrapartes vinculadas al deudor, siempre que los fondos hayan sido ingresados y liquidados por el MLC a partir del 21 de abril de 2025, y que la deuda tenga una vida promedio no inferior a 180 días. 

Repatriación de inversiones de no residentes

1. Repatriación de inversiones extranjeras directas: La Comunicación permite el acceso al MLC para la repatriación de inversiones directas de no residentes en empresas que no sean controlantes de entidades financieras locales, en la medida que el aporte de capital haya sido ingresado y liquidado por el MLC a partir del 21 de abril de 2025 y la repatriación tenga lugar al menos 180 días después de la liquidación de los fondos del aporte.
2. Repatriación de inversiones en títulos de no residentes (de portafolio): La Comunicación permite el acceso al MLC para la repatriación por parte de no residentes de servicios de capital, rentas y el producido de las ventas de inversiones de portafolio en instrumentos con cotizaciones en mercados locales autorizados por la Comisión Nacional de Valores siempre que: 
   - la inversión haya sido realizada con fondos ingresados y liquidados en el MLC a partir del 21 de abril de 2025;
   - se cuente con documentación que respalde que los fondos a ser repatriados, o el monto por el cual se accede al mercado, no superan los servicios cobrados y/o el monto efectivamente recibido por la venta de la inversión realizada; y que
   - la repatriación tenga lugar al menos 180 días después de la liquidación de los fondos.

The BCRA eased certain restrictions on the repayment of debt with related parties and the repatriation of investments by non-residents

By means of Communication “A” 8230, dated April 16, 2025 (the “Communication”), the Argentine Central Bank (“BCRA”) amended its “Foreign Exchange” regulations, by easing the  the access to the local foreign exchange market framework (“FX Market”) for the repayment of debts with related parties and the repatriation of investments by non-residents.

Payment of Principal on Financial Debt with Foreign Related Parties 

The Communication eased access to the FX Market for the payment of principal on financial debts owed to foreign related parties, provided that the funds were entered and settled through the FX Market on or after April 21, 2025, and the debt has an average term of at least 180 days.

Repatriation of Non-Resident Investments

1. Repatriation of Foreign Direct Investments: The Communication allows access to the FX Market for repatriation of direct investments by non-residents in companies that are not controlling entities of local financial institutions, provided that the capital contribution was entered and settled through the FX Market on or after April 21, 2025, and the repatriation occurs at least 180 days after the settlement of the contribution funds.
2. Repatriation of Non-Resident Portfolio Investments: The Communication allows access to the FX Market for non-residents to repatriate capital services, income, and proceeds from the sale of portfolio investments in instruments listed on locally authorized markets by the Argentine Securities Commission, provided that:
   - the investment was made with funds entered and settled through the FX Market on or after April 21, 2025;
   - supporting documentation is provided confirming that the repatriated funds or the amount for which access to the market is requested, does not exceed the collected services and/or the amount actually received from the sale of the investment; 
   - the repatriation occurs at least 180 days after the settlement of the funds.

Mercado de Capitales

Capital Markets

La CNV aprueba regímenes de oferta pública de fideicomisos financieros de trámite abreviado y de autorización automática para emisiones frecuentes

Por medio de la Resolución General N° 1063/2025 de la Comisión Nacional de Valores (la “Resolución” y la “CNV”, respectivamente), vigente desde el 25 de abril de 2025, la CNV aprobó y sancionó los regímenes de oferta pública de fideicomisos financieros de trámite abreviado y de autorización automática para emisiones frecuentes. Dichos regímenes habían sido previamente objeto de consulta pública, conforme a lo dispuesto por la Resolución General CNV N° 1056/2025 (la “RG 1056”) e informado en el Alerta de Novedades Legales de fecha 21 de marzo de 2025.

La Resolución introduce dos nuevos documentos de emisión:  (i) un suplemento de prospecto anual; y (ii) un suplemento de prospecto abreviado, los cuales serán exigibles en ambos regímenes. 

La principal diferencia es la metodología de autorización de oferta pública, la cual estará directamente vinculada con la cantidad de fideicomisos financieros previamente autorizados, como se señala más adelante. Ello implica que en el trámite abreviado la autorización de oferta pública será expresamente otorgada por la CNV, y en el caso de aquellos fideicomisos financieros que cumplan con las exigencias para ser considerados como emisores frecuentes, la autorización de oferta pública será automática. 

En comparación con la reglamentación propuesta publicada mediante la RG 1056, la Resolución redujo las exigencias relativas a la cantidad de emisiones previas requeridas para poder gozar los beneficios del régimen de trámite abreviado y autorización automática. Para acceder al régimen de trámite abreviado, se redujo la cantidad de emisiones de fideicomisos financieros de 5 a 4, (debiendo 2 de dichas emisiones ser en los últimos 12 meses). En el caso del régimen de autorización automática para emisores frecuentes, se requieren 7 emisiones previas  (mientras que el proyecto de la RG 1056 requería 8 emisiones). Asimismo, la Resolución exige que 3 de dichas emisiones hayan sido realizadas en los últimos 12 meses. 

Criterio interpretativo de la CNV respecto de los Proveedores de Servicios de Activos Virtuales 

Por medio del Criterio Interpretativo N° 95, la Comisión Nacional de Valores (la “CNV)  realiza aclaraciones respecto a las condiciones para acreditar el requisito patrimonial de sociedades extranjeras que se inscriban como Proveedor de Servicios de Activos Virtuales (“PSAV”).

De acuerdo con lo previsto por la Resolución General CNV N° 1058/2025, para registrarse como  PSAV en Argentina, las sociedades extranjeras deberán establecerse en el país como sucursal o representación permanente. 

Si es una sucursal, deberá contar con un capital asignado en el país igual o superior al mínimo requerido, totalmente integrado y reflejado en sus estados contables locales. 

Si es una representación permanente, en cambio, deberán acreditar la afectación específica de activos en el país, mediante fideicomisos de garantía, en caso de que no fuera posible asignarles capital.

En ambos casos, para cumplimentar la acreditación del patrimonio mínimo neto deberá acreditarse mediante Informe de Contador Público Independiente, con firma legalizada por el Consejo Profesional respectivo.

Para mayor información, por favor contactar a Diego Serrano Redonnet y María Gabriela Grigioni.

The CNV approves public offering regimes for financial trusts with abbreviated procedures and automatic authorization for frequent issuances

By means of General Resolution N° 1063/2025 of the National Securities Commission (the “Resolution” and the “CNV”, according to its Spanish acronym, respectively), effective as of the April 25, 2025, the CNV approved and enacted the public offering regimes for financial trusts with abbreviated procedures and automatic authorization for frequent issuances. Such regimes had previously been subject to public consultation, as provided by CNV General Resolution No. 1056/2025 (the “RG 1056”) and reported in the Legal News Alert dated 21st March 2025.

The Resolution officially introduces two new issuance documents: (i) an annual prospectus supplement; and (ii) an abridged prospectus supplement, which will be required in both regimes. 

The main difference is the public offering authorization methodology, which will be directly linked to the number of financial trusts previously authorized. This implies that in the abbreviated procedure the public offering authorization will be expressly granted by the CNV, and in the case of those financial trusts that comply with the requirements to be considered as frequent issuers, the public offering authorization will be automatic. 

In comparison with the proposed regulation published through RG 1056, the Resolution reduced the requirements regarding the number of previous issuances required to be eligible for the benefits of the abbreviated procedure and automatic authorization regime. To access the abbreviated procedure regime, the number of issuances of financial trusts was reduced from 5 to 4 (2 of such issuances must be made in the last 12 months). In the case of the automatic authorization regime for frequent issuers, 7 prior issuances are required (while the draft of RG 1056 required 8 issuances). Also, the Resolution requires that 3 of such issuances must have been made in the last 12 months.

CNV Interpretative Ruling regarding Virtual Asset Service Providers 

By means of Interpretative Ruling No. 95, the National Securities Commission (the “CNV”, according to its Spanish acronym) clarifies the conditions to prove the equity requirement for foreign companies registering as Virtual Asset Service Provider (“PSAV”, according to its Spanish acronym).

In order to register as a PSAV in Argentina, foreign companies must be legally established as a branch or permanent representation. 

If a branch, it must demonstrate capital allocated in the country equal to or greater than the minimum required, fully integrated and reflected in its local accounting statements. 

If a  permanent representation, it cannot allocate capital, but must affect assets located in Argentina (in the name of the representation, not the representative) through guarantee trusts for a value equal to or greater than the minimum capital required. 

In both cases, compliance with the equity requirement must be evidenced by means of a report from an independent public accountant, with a signature legalized by the respective Professional Council.

For further information, please refer to Diego Serrano Redonnet and María Gabriela Grigioni.

Derecho a la Salud y Farmacéutico

Health Law and Pharmaceutical

Se modifica la regulación sobre los tiempos de vencimiento de los productos médicos importados

El 23 de abril de 2025 entró en vigencia la Disposición Nº 2565/2025 de la Administración Nacional de Medicamentos, Alimentos y Tecnología Médica (“ANMAT”) que:

• Modifica el requisito de vencimiento en productos médicos importados y sus accesorios: Se deroga la normativa anterior (Disposición ANMAT N° 1655/1999) que prohibía importar productos médicos con una fecha de vencimiento inferior a 1 año, estableciendo el nuevo plazo en 6 meses. Quedan exceptuados aquellos productos médicos cuya vida útil aprobada por ANMAT sea igual o menor a 6 meses, siempre y cuando no estén vencidos al momento de ingresar al país.
• En cuanto a productos estériles de único uso, reitera que -ya sean éstos importados o fabricados en el país-, no pueden ser reesterilizados, reusados, ni sus envases alterados, salvo autorización específica.
• Advierte que alterar la fecha de vencimiento en los envases conllevará sanciones según la Ley N° 16.463 (Ley de Medicamentos) y posibles denuncias penales.

Regulation on expiration dates of imported medical products is modified

On April 23, 2025, Disposition No. 2565/2025 of the National Administration of Medicines, Food and Medical Technology (“ANMAT”, according to its Spanish acronym) entered into force, which:

• Modifies the expiration requirement for imported medical products and their accessories: the previous regulation (ANMAT Disposition No. 1655/1999) that prohibited the importation of medical products with an expiration date of less than 1 year was repealed, establishing the new term at 6 months. Exempted are those medical products whose shelf life approved by ANMAT is equal to or less than 6 months, as long as they are not expired at the time of entering the country.
• As regards single-use sterile products -whether imported or manufactured in the country-, reiterates that they cannot be resterilized, reused or their containers altered, unless specifically authorized.
• Warns that altering the expiration date on the containers will entail sanctions according to Law No. 16,463 (Medicines Law) and possible criminal charges.

Compliance

Compliance

Se modifican la Ley N° 25.246 y el Sistema de Inteligencia Nacional

Por medio del Decreto N° 274/2025 (el “Decreto”), vigente desde el 16 de abril de 2025, el Poder Ejecutivo Nacional modifica múltiples artículos de la Ley N° 25.246 y modificatorias (la “Ley”), a la vez que introduce modificaciones al Sistema de Inteligencia Nacional, con la finalidad de adecuar el marco normativo argentino a los estándares internacionales en materia de prevención del lavado de activos, financiamiento del terrorismo y financiación de la proliferación de armas de destrucción masiva (“LA/FT/FP”).

En primer lugar, el Decreto deroga el Decreto N° 2226/2008, poniendo fin a la posibilidad de que la Unidad de Información Financiera (la “UIF”) actúe como querellante en causas penales.

En paralelo, el Decreto refuerza el rol de la UIF como órgano central del sistema nacional de prevención LA/FT/FP.  A tal fin:

• Establece que la UIF deberá seguir un  enfoque basado en riesgos para la asignación de obligaciones a los Sujetos Obligados dispuestos en el artículo 20 de la Ley;
• Faculta a  la UIF a intercambiar información con otras entidades de inteligencia y a colaborar, ya no solo con el Ministerio Público Fiscal, sino también con el Poder Judicial de la Nación y la Administración Pública Nacional; e
• Incorpora la competencia de la UIF de utilizar la información que recabe en el marco de sus funciones para identificar patrones de LA/FT/FP.

Law No. 25246 and the National Intelligence System are amended

By means of Decree 274/2025 (the “Decree”), effective April 16, 2025, the Executive Branch replaces several articles of Law No. 25,246, as amended (the “Law”), at the same time it introduces amendments to the National Intelligence System, in order to adapt the Argentine regulatory framework to the international standards regarding the prevention of money laundering, terrorist financing and financing of proliferation of weapons of mass destruction (“ML/TF/PF”).

First, the Decree repeals Decree No. 2226/2008, ending the possibility for the Financial Information Unit (the “UIF”, according to its Spanish acronym) to act as a plaintiff in criminal cases.

In parallel, the Decree strengthens the role of the UIF as the central body of the national ML/TF/PF prevention system.  To this end:

• It establishes that the UIF should follow a risk-based approach for the assignment of obligations to the Regulated Entities provided for in Section 20 of the Law;
• It empowers the UIF to exchange information with other intelligence entities and to collaborate, not only with the Public Prosecutor’s Office, but also with the National Judiciary and the National Public Administration; and
• It incorporates the power of the UIF to use the information it collects within the framework of its functions to identify ML/TF/PF patterns and tendencies.

Derecho Administrativo

Public Law

Se elimina el Registro Único de Operadores de la Cadena Agroindustrial a la vez que se crea el Sistema de Información de Operadores de Carnes y Lácteos

El 15 de abril de 2025 se publicó en el Boletín Oficial la Resolución N° 50/2025 (la “Resolución”), a través de la cual la Secretaría de Agricultura, Ganadería y Pesca derogó la Resolución N° 21/2017 –que había creado el Registro Único de Operadores de la Cadena Agroindustrial (“RUCA”)– junto a una serie de normas complementarias. 

En segundo lugar, la Resolución creó el Sistema de Información de Operadores de Carnes y Lácteos (“SIOCAL”) como continuación del RUCA para los operadores de ganados, carnes y lácteos. De acuerdo con la Resolución, el SIOCAL funcionará dentro de la Dirección Nacional de Control Comercial Agropecuario (DNCCA). 

Las matrículas de ganados, carnes y lácteos vigentes y/o suspendidas, así como las solicitudes en trámite ante el ex-RUCA, serán migradas al SIOCAL. Mientras que las matrículas del rubro granos habilitadas y vigentes ante el ex-RUCA serán migradas al Sistema de Información Simplificado Agrícola (“SISA”); no así las matrículas suspendidas. Todas las solicitudes que se encuentren en trámite quedarán sin efecto y el operador deberá solicitar el alta en el SISA. 

La Resolución entrará en vigencia el 6 de mayo de 2025.

Para mayor información, por favor contactar a Nicole Jaureguiberry.

The Single Registry of Operators of the Agro-industrial Chain is eliminated and the System of Information for Meat and Dairy Operators is created

On April 15, 2025, Resolution No. 50/2025 (the “Resolution”) was published in the Official Gazette through which the Federal Department of Agriculture, Livestock and Fisheries repealed the Resolution No. 21/2017 -which had created the Single Registry of Operators of the Agro-industrial Chain (“RUCA”, according to is Spanish acronym)- together with a series of complementary rules.

Secondly, the Resolution created the System of Information for Meat and Dairy Operators (“SIOCAL”, according to its Spanish acronym) as a continuation of RUCA for livestock, meat and dairy operators. According to the Resolution, SIOCAL will operate within the National Directorate for Agricultural Trade Control (DNCCA, according to its Spanish acronym). 

Current and/or suspended livestock, meat and dairy registrations, as well as applications pending before the former RUCA, will be migrated to SIOCAL. While the current and authorized grain registrations before the former RUCA will be migrated to the Simplified Agricultural Information System (“SISA”, according to its Spanish acronym); suspended registrations will not be migrated to the SISA. All pending applications will be cancelled and the operator will have to apply for registration in SISA.

The Resolution will enter into force on May 6, 2025.

For further information, please refer to Nicole Jaureguiberry.

Energía

Energy

Declaración de Disponibilidad de Recursos Gasíferos

A través de la Resolución N° 157/2025, la Secretaría de Energía aprobó la Declaración de Disponibilidad de Recursos Gasíferos realizada bajo el Artículo 154 de la Ley Nº 27.742, con el objetivo de evaluar la suficiencia de los recursos gasíferos existentes en el país en el largo plazo y el suministro de gas natural de otros orígenes para abastecer regularmente la demanda interna, y a la vez, suministrar sobre base firme e ininterrumpible los proyectos de exportación de Gas Natural Licuado (“GNL”) cuyo desarrollo y ejecución se prevea durante el mismo período de análisis (la “Declaración”). 

Según el informe técnico que fundamenta la Declaración, al 31 de diciembre de 2023 Argentina disponía de 273,75 trillones de pies cúbicos (“TCF”, por su acrónimo en inglés) de gas técnicamente recuperable. Esta estimación incluye tanto los recursos descubiertos ya descubiertos como aquellos prospectivos, con un aporte preponderante de la formación Vaca Muerta. Una vez descontada la reserva de seguridad correspondiente a la demanda interna proyectada para el período 2025–2039 (equivalente a 30,6 TCF), la disponibilidad neta de recursos asciende a 243,15 TCF, suficiente para abastecer el consumo y las exportaciones durante aproximadamente 63 años.

La Declaración también confirma que la producción de gas natural en 2024 alcanzó los 50.729 millones de m3, con una fuerte concentración en la cuenca Neuquina, que evidenció un crecimiento del 19,4 % desde 2019. Este crecimiento contrasta con la retracción en otras cuencas, como la Austral, cuya producción disminuyó un 26 % en el mismo período. 

Por otro lado, el sistema nacional de transporte de gas, compuesto por más de 16.000 km. de gasoductos operados por Transportadora Gas del Norte y TGS, continúa siendo una infraestructura estratégica energética. No obstante, el informe advierte que se requerirán ampliaciones significativas para acompañar el crecimiento proyectado de la demanda. 

Se proyectan mejoras en la capacidad de transporte hasta el año 2028. Sin embargo, se estima que, superando los 200 millones de m³ diarios, será necesario recurrir a la importación de GNL, especialmente durante los picos de consumo invernales. En paralelo, se proyecta una incorporación progresiva de buques licuefactores a partir de 2027.

Finalmente, el estudio subraya que todas las proyecciones presentadas se encuentran condicionadas por las variables técnico-económicas vigentes, y por ende, están sujetas a revisión. En línea con ello, el Decreto Nº 1057/2024 establece la obligación de actualizar esta declaración cada 5 años.

Se creó el Programa de Monitoreo y Mitigación de Emisiones de Gases de Efecto Invernadero en el Sector Hidrocarburífero en la Provincia de Neuquén

La Secretaría de Ambiente de la Provincia de Neuquén creó, mediante la Resolución N° 258/2025 publicada en el boletín Oficial el 1 de abril de 2025, el Programa de Monitoreo y Mitigación de Emisiones de Gases de Efecto Invernadero en el Sector Hidrocarburífero (el “Programa”).

El objetivo principal del Programa es detectar, cuantificar, controlar y verificar las emisiones de Gases de Efecto Invernadero (“GEI”) -metano, dióxido de carbono y óxido nitroso- generadas en las distintas etapas de la actividad hidrocarburífera. 

El procedimiento obligatorio de reporte por parte de todas las empresas y operadores del sector hidrocarburífero que desarrollen actividades en el territorio provincial, incluirá datos sobre emisiones de GEI, variables de actividad, y acciones de mitigación e información complementaria conforme lo determine la autoridad de aplicación, la Subsecretaría de Cambio Climático.

El Programa se desarrollará en dos etapas: 

• Etapa Piloto: Con una duración de 1 año desde la creación del Programa (el 01 de abril de 2025), servirá para elaborar un Procedimiento de Reporte para los sujetos obligados y un Plan de Mitigación Sectorial, sobre la base de un diagnóstico inicial y del trabajo conjunto con los actores del sector.
• Etapa de Implementación: Comenzará una vez finalizada la Etapa Piloto. En esta fase, los sujetos obligados deberán presentar un Reporte Anual de Emisiones validado por terceros debidamente autorizados, junto con un Plan de Mitigación.

Declaration of Availability of Natural Gas Resources

The Federal Department of Energy issued Resolution No. 157/2025 to approve the Declaration of Availability of Natural Gas Resources made under Section 154 of Law No. 27,742, with the purpose of evaluating the sufficiency of the existing natural gas resources in the country in the long term and the supply of natural gas from other origins to supply and, at the same time, to supply on a firm and uninterrupted basis the Liquefied Natural Gas (“LNG”) export projects planned for the same period (the “Declaration”). 

According to the technical report underlying the Declaration, as of December 31, 2023, Argentina had 273.75 trillion cubic feet (“TCF”) of technically recoverable natural gas. This estimate includes both discovered and prospective resources, with a substantial contribution from the Vaca Muerta formation. After discounting the strategic reserve corresponding to the projected domestic demand for the period 2025-2039 (equivalent to 30.6 TCF), the net availability of resources amounts to 243.15 TCF, enough to supply local demand and exports for approximately 63 years.

The Declaration also confirms that natural gas production in 2024 reached 50,729 million m3, with a strong concentration in the Neuquina basin, which evidenced a growth of 19.4 % since 2019. This growth contrasts with the decline in other basins, such as Austral, whose production decreased by 26 % during the same period. 

On the other hand, the national gas transportation system, composed of more than 16,000 km. of gas pipelines operated by Transportadora Gas del Norte and Transportadora Gas del Sur, continues to be a strategic energy infrastructure. But the report warns that significant expansions will be required to keep up with the projected growth in demand. 

Improvements in transportation capacity are projected through 2028. However, it is estimated that, any excess over 200 million m³ per day will require LNG imports, especially during winter consumption peaks. In parallel, a progressive incorporation of liquefaction vessels is projected from 2027 onwards.

Finally, the study highlights that all the projections presented are conditioned by the technical-economic variables in force, and are therefore subject to revision. In the same way, Decree No. 1,057/2024 establishes the obligation to update this statement every 5 years.

New Program for the Monitoring and Mitigation of Greenhouse Gas Emissions in the Hydrocarbons Sector in the Province of Neuquen

The Department of Environment of the Province of Neuquen created the Program for Monitoring and Mitigation of Greenhouse Gas Emissions in the Hydrocarbons Sector (the “Program”) by Resolution No. 258/2025, published on April 1, 2025 in the Official Gazette.

The main objective of the Program is to detect, quantify, control and verify the emissions of methane, carbon dioxide and nitrous oxide (“Greenhouse Gases” or “GHG”) generated in the different stages of the hydrocarbons activity. 

The reporting procedure that must be complied with by all companies and operators of the hydrocarbons sector that develop activities in the provincial territory will include data on GHG emissions, activity variables, mitigation actions and complementary information as determined by the enforcement authority, the Undersecretariat of Climate Change.

The Program will be developed in two stages: 

• A 1-year Pilot Stage, starting from the creation of the Program (on April 1, 2025) to develop a Reporting Procedure for regulated entities and a Sectoral Mitigation Plan, based on an initial diagnosis and joint work with the sector's stakeholders.
• Implementation Stage, which will begin once the Pilot Stage is completed. In this phase, the regulated entities must submit an Annual Emissions Report validated by duly authorized third parties, together with a Mitigation Plan.